Western Digital: la metamorfosis hacia la infraestructura de datos se topa con la volatilidad del mercado de IA

Western Digital se centra en discos duros de alta capacidad para IA, con demanda de hiperescaladores y subidas de precios. La acción sube un 213% en 2025 pero cotiza lejos de su máximo.

La inteligencia artificial no solo exige chips más rápidos; necesita un hogar barato y masivo para los datos que genera. Cada consulta a un modelo de lenguaje produce metadatos que deben almacenarse de forma permanente. Ese nicho lo ocupan los discos duros tradicionales, y Western Digital ha apostado todo a esa estrategia. En febrero de 2025, la compañía escindió su negocio de memoria flash SanDisk, liberándose del volátil mercado de NAND para centrarse exclusivamente en los discos duros de alta capacidad. Desde entonces, el perfil del grupo ha mutado: ya no es un simple fabricante de componentes cíclicos, sino un pilar infraestructural para los gigantes de la nube.

Aproximadamente el 80% de los datos almacenados en la nube descansan hoy en discos duros, no en SSDs. Western Digital suministra unidades de 32 a 44 terabytes que los hiperescaladores compran con avidez para contener los costes operativos. La nueva disciplina financiera se refleja en la reanudación del dividendo: 0,15 dólares por acción trimestrales, señal de visibilidad en el flujo de caja. El precio objetivo medio de los analistas se sitúa en 524,81 euros.

Sin embargo, esta solidez estructural no ha calmado los ánimos en el parqué. La acción cerró el viernes a 502,60 euros, un 0,49% por debajo del jueves (505,10 euros). En los últimos treinta días acumula una ganancia del 18,30%, y desde enero el avance es del 213,69%. Aun así, cotiza un 27,82% por debajo de su máximo de 52 semanas (696,30 euros), alcanzado en junio. La volatilidad anualizada a treinta días supera el 105%, un registro que evidencia el nerviosismo reinante.

El último empujón llegó desde Asia. Samsung publicó resultados preliminares del segundo trimestre con un beneficio operativo de unos 58.440 millones de dólares (casi 19 veces el del año anterior) y unos ingresos un 129% superiores. La euforia se contagió a todo el sector de almacenamiento en EE.UU.: Micron suma un 233% en el año, Seagate un 213%, SanDisk un 628% y Western Digital un 220%. El jueves, además, las acciones de la compañía saltaron un 5,74% hasta 581,87 dólares después de que Meta desvelara sus multimillonarios planes de infraestructura para IA, avivando el temor a una oferta ajustada de discos duros.

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Entre las firmas de análisis, el optimismo se ha ido extendiendo. Susquehanna elevó su precio objetivo de 360 a 500 dólares, aunque mantuvo la recomendación en «neutral». Su analista, Mehdi Hosseini, justificó el movimiento con datos concretos: los precios medios de venta de los discos duros subieron entre un 15% y un 20% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, y las negociaciones en curso apuntan a otro incremento de cerca del 20% en el tercer trimestre, seguido de un 10% a 15% adicional en el cuarto. A Susquehanna se han sumado Cantor Fitzgerald, Bank of America y Melius Research, todos ellos citando el ciclo de escasez impulsado por la IA.

Evercore, por su parte, señala un factor estructural que diferencia este ciclo de los anteriores: ni Western Digital ni Seagate están ampliando su capacidad de producción. Históricamente, el exceso de oferta tras los picos de demanda provocaba desplomes de precios; hoy la disciplina fabril sostiene las cotizaciones.

En medio de este contexto, la noticia de que las cuentas de inversión gestionadas del presidente Donald Trump compraron acciones de Western Digital por valor de entre 45.000 y 150.000 dólares en el primer trimestre —al tiempo que se desprendían de títulos de Palantir— añadió un foco mediático adicional. Las cuentas realizaron 3.642 transacciones en el trimestre, siempre bajo gestión externa.

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Pero la volatilidad no da tregua. Hace unos días, la acción se desplomó cerca de un 8% en una sola sesión hasta unos 577 dólares, cuando los inversores recogieron beneficios tras la agresiva racha alcista. La corrección arrastró a Micron, SanDisk y Seagate. El RSI actual de 48,8 puntos no indica sobrecompra ni sobreventa, y la distancia con las medias móviles es reveladora: el valor cotiza un 4,19% por encima de su media de 50 días (482,41 euros), pero un 89,90% por encima de la media de 200 días (264,66 euros). Esa brecha muestra cuán lejos y rápido se ha movido la acción de su suelo histórico.

Entre los analistas no hay consenso sobre si la disciplina de precios de los fabricantes sostendrá la escalada o si las recientes oscilaciones anticipan un agotamiento del rally. La anualizada volatilidad a 30 días, superior al 105%, sugiere que la montaña rusa de Western Digital está lejos de terminar.

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