Warner Bros. Discovery: Se intensifica la puja por su adquisición
26.02.2026 - 10:45:15 | boerse-global.de
La atención del sector mediático mundial se centra en Warner Bros. Discovery, protagonista de una de las batallas de compra más comentadas del momento. La publicación de sus resultados trimestrales este jueves añade un nuevo elemento de tensión a un escenario ya complejo, marcado por dos ofertas de adquisición contendientes.
Resultados del cuarto trimestre en un contexto clave
Previo a la apertura del mercado hoy, Warner Bros. Discovery ha hecho públicos sus datos correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Las estimaciones de los analistas anticipaban una cifra de ganancias por acción de solo 0,03 dólares, un descenso considerable frente a los 0,20 dólares del mismo periodo del año anterior. En cuanto a los ingresos, se proyectaban aproximadamente 9.380 millones de dólares, comparados con los 10.030 millones del trimestre final de 2024.
El desempeño de su servicio de streaming es uno de los puntos bajo mayor escrutinio. La plataforma cerró el tercer trimestre con una base global de 128 millones de suscriptores. La compañía había señalado que las medidas implementadas contra el uso compartido de cuentas deberían reflejar un impacto tangible en los resultados del cuarto trimestre. Asimismo, se esperaba un alivio en costos por unos 100 millones de dólares derivado de ahorros en derechos deportivos, gracias a la reducción de la superposición con los derechos de la NBA.
Paramount Skydance mejora su propuesta frente a Netflix
El consejo de administración de Warner Bros. Discovery emitió una declaración significativa el 24 de febrero. En ella, indicaba que la oferta revisada presentada por Paramount Skydance podría "razonablemente conducir a una propuesta superior". Los detalles de esta oferta mejorada incluyen una oferta en efectivo de 31 dólares por acción, lo que supone un dólar más que su propuesta anterior.
Adicionalmente, Paramount Skydance ofrece una tarifa trimestral de 0,25 dólares a partir de octubre de 2026, así como una cláusula de salida regulatoria de 7.000 millones de dólares por si las autoridades competentes bloquearan la operación. También se compromete a asumir el pago de 2.800 millones de dólares que Warner Bros. Discovery debería abonar a Netflix para rescindir el actual acuerdo de fusión vigente con esta última.
Por su parte, la oferta de Netflix valora la compañía en 27,75 dólares por acción, pero esta valoración se limita únicamente a las divisiones de estudio y streaming, lo que implica un valor total cercano a los 82.700 millones de dólares. La oferta de Paramount Skydance, en cambio, apunta a la adquisición de la empresa en su totalidad, incluyendo el negocio de cable, lo que elevaría la valoración global por encima de los 108.000 millones de dólares.
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Es crucial señalar que el consejo no ha determinado de manera definitiva que la oferta de Paramount sea superior. La recomendación a los accionistas sigue siendo, por ahora, a favor de la fusión con Netflix. No obstante, si esta evaluación cambiara, Netflix dispondría de un plazo de cuatro días hábiles para presentar una contraoferta mejorada.
El escrutinio regulatorio y el calendario decisivo
Este proceso de adquisición ha atraído la mirada del Departamento de Justicia de Estados Unidos, el cual está evaluando las posibles implicaciones de ambas ofertas en materia de competencia. La dimensión del riesgo regulatorio queda patente en la propia cuantía de la cláusula de salida de 7.000 millones de dólares incluida en la oferta de Paramount.
La situación se ve además influenciada por declaraciones de figuras políticas, como las críticas públicas realizadas el pasado fin de semana por el expresidente Donald Trump dirigidas hacia Netflix.
La próxima cita fundamental está fijada para el 20 de marzo, fecha en la que los accionistas de Warner Bros. Discovery están llamados a votar sobre la propuesta de fusión con Netflix. Hasta entonces, se anticipa que la puja entre los dos contendientes seguirá escalando en intensidad, y los resultados financieros publicados hoy podrían proporcionar nuevos argumentos a ambas partes.
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