Warner Bros. Discovery Aktie: Politischer Zündstoff

Die milliardenschwere Fusion von Warner Bros. Discovery mit Paramount steht vor der Aktionärsabstimmung, ist jedoch massivem politischem und regulatorischem Widerstand ausgesetzt.

Heute stimmen die Aktionäre über einen der größten Medien-Deals der Hollywood-Geschichte ab. Die 111 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme durch Paramount Skydance rückt jedoch zunehmend in ein politisches Licht. Während das US-Justizministerium Vorwürfe der Bevorzugung vehement zurückweist, formiert sich in Washington massiver Widerstand gegen die Transaktion.

Vorwürfe der politischen Einflussnahme

Der amtierende Leiter der US-Kartellbehörde, Omeed Assefi, wies am Mittwoch jegliche Spekulationen über eine politische Einflussnahme bei der Prüfung des Deals als absurd zurück. Eine Koalition demokratischer Senatoren, darunter Elizabeth Warren, kritisiert das Finanzministerium der Trump-Administration hingegen scharf. Sie bemängeln das Ausbleiben einer nationalen Sicherheitsprüfung, da die Übernahme von Staatsfonds aus Saudi-Arabien, Katar und Abu Dhabi mitfinanziert wird.

Beobachter verweisen in dieser Debatte auf die Verbindungen zwischen Präsident Donald Trump und Oracle-Mitgründer Larry Ellison. Dessen Sohn David Ellison agiert als CEO von Skydance und treibt die Übernahme maßgeblich voran. Kritiker sehen in dieser Konstellation zumindest den Anschein einer Vorzugsbehandlung.

Netflix ausgestochen, Regulierer im Nacken

Der Weg zur heutigen Abstimmung war turbulent. Erst Ende Februar hatte der WBD-Verwaltungsrat das auf 31 US-Dollar pro Aktie nachgebesserte Angebot von Paramount als überlegen eingestuft. Netflix, der ursprüngliche Bieter, zog sich daraufhin zurück. Um den Wechsel zu erleichtern, übernahm Paramount die fällige Vertragsstrafe von 2,8 Milliarden US-Dollar an den Streaming-Konkurrenten.

Trotz der Einigung auf dem Papier bleiben die regulatorischen Hürden hoch. Obwohl die Wartefrist nach dem US-Kartellgesetz abgelaufen ist, behält sich das Justizministerium weitere rechtliche Schritte vor. Parallel dazu kündigte der kalifornische Generalstaatsanwalt Rob Bonta eine eigene, rigorose Prüfung an. Auch die Autorengewerkschaft WGA stellt sich gegen den Zusammenschluss, da sie eine schädliche Machtkonzentration im Unterhaltungssektor befürchtet.

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Absicherung für Investoren

Für die Anleger steht viel auf dem Spiel. Sollte die Fusion bis zum 30. September 2026 abgeschlossen sein, winkt eine deutliche Prämie. Verzögert sich der Prozess, greift eine sogenannte "Ticking Fee", die Aktionären ab Oktober zusätzlich 25 Cent pro Anteilsschein zusichert. Scheitert der Deal komplett an den Behörden, muss Paramount eine Ausfallstrafe von sieben Milliarden US-Dollar zahlen. Die anhaltende regulatorische Unsicherheit spiegelt sich auch im aktuellen Kursverlauf wider. Die Aktie notiert derzeit bei 23,57 Euro und verbucht damit auf 30-Tage-Sicht ein Minus von 3,44 Prozent.

Nach einem erfolgreichen Votum am heutigen Freitag verlagert sich der Fokus auf die operative Integration. Paramount plant bereits konkret für die Zeit nach dem Zusammenschluss: Die beiden großen Plattformen Paramount+ und HBO Max sollen zügig zu einem einzigen Streaming-Dienst verschmelzen.

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