Walzdraht: China-Stimulus trifft Überangebot
12.03.2026 - 08:43:00 | boerse-global.de
Der Markt für Walzdraht steckt derzeit in einem Spannungsfeld zwischen staatlichen Konjunkturhoffnungen und einer drohenden Warenflut. Während Peking mit massiven Infrastrukturprogrammen die Nachfrage stützen will, fahren die Stahlwerke ihre Produktion deutlich hoch. Gestern reagierten die Notierungen an der Shanghai Futures Exchange bereits mit einem Rückgang von 1,91 Prozent – ein Vorbote für einen schwierigen Frühling?
Chinas Spagat zwischen Förderung und Flut
Die Signale vom chinesischen Nationalen Volkskongress sind eindeutig: Eine proaktive Fiskalpolitik mit Rekordausgaben für Staatsanleihen soll die Bauwirtschaft beleben. Investitionen in Wasserwirtschaft und urbane Rohrnetze trieben die Eisenerzpreise zur Wochenmitte bereits auf ein Fünf-Wochen-Hoch. Die Einkäufer setzen darauf, dass diese makroökonomischen Impulse die reale Industrienachfrage im Jahr 2026 spürbar ankurbeln.
Gleichzeitig droht das physische Angebot die Nachfrage zu überrollen. Die führenden Stahlwerke planen für den laufenden Monat eine Steigerung der Walzdrahtproduktion um 17,68 Prozent gegenüber dem Februar. Dieses Plus von rund 466.300 Tonnen zielt zwar auf die saisonal starke Phase ab, trifft jedoch auf Lagerbestände, die in vielen Regionen noch nicht abgebaut sind. Das Risiko einer Marktsättigung bleibt damit hoch.
Energiekosten belasten europäische Werke
In Europa wird die Preisbildung weniger durch die Nachfrage als vielmehr durch die Kostenseite bestimmt. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten haben die Erdgaspreise steigen lassen, was die Energiekosten für europäische Elektrostahlwerke massiv erhöht. Die Produzenten geraten dadurch in die Defensive, da sie die höheren Kosten kaum an die Kunden weitergeben können.
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Aufgrund der anhaltenden Schwäche im europäischen Bausektor lassen sich Preiserhöhungen derzeit nur im Bereich von 5 bis 20 Euro pro Tonne durchsetzen. Viele Abnehmer verharren angesichts der volatilen Märkte in einer abwartenden Haltung, was den Spielraum für die Stahlproduzenten weiter einengt.
Ausblick auf das Quartalsende
Die globale Rohstahlproduktion startete bereits mit einem Rückgang in das Jahr 2026, wobei China im Januar ein Minus von 13,9 Prozent verzeichnete. Ob die angekündigten Stimulus-Maßnahmen die physische Nachfrage rechtzeitig zum Ende des ersten Quartals beleben können, um die geplante Mehrproduktion im März aufzufangen, bleibt entscheidend für die Preisstabilität. Die Divergenz zwischen festen Rohstoffpreisen für Eisenerz und schwankenden Endproduktpreisen für Walzdraht wird die Margen der Hersteller bis auf Weiteres unter Druck halten.
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