Walmart Aktie: Vorsicht angesagt

Der weltgrößte Einzelhändler enttäuscht Anleger mit seinem Ausblick für 2026. Trotz starker Quartalszahlen erwartet das Management für das laufende Geschäftsjahr einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,75 bis 2,85 Dollar – deutlich unter den Analystenschätzungen von 2,96 Dollar. Die Aktie verliert vorbörslich über drei Prozent und notiert bei 122,68 Dollar.

„Wir halten es für klug, mit dem Ausblick derzeit etwas zurückhaltender zu sein", erklärt Finanzchef John David Rainey. Er verweist auf das „unbeständige und dynamische" makroökonomische Umfeld. Konkret belasten ein schwacher Arbeitsmarkt, eine durchwachsene Konsumentenstimmung und verschärfter Wettbewerb die Perspektiven.

Furner startet konservativ

Für den neuen CEO John Furner ist es der erste Ausblick in seiner Amtszeit. Das angekündigte Umsatzwachstum von 3,5 bis 4,5 Prozent für das Geschäftsjahr 2027 liegt unter den erwarteten fünf Prozent. Auch für das laufende Quartal (bis Ende April) rechnet Walmart mit 0,63 bis 0,65 Dollar Gewinn je Aktie – ebenfalls unter den Markterwartungen.

Furner hatte zuvor das US-Geschäft durch die Pandemie geführt und gilt als Vorreiter bei der Adaption KI-getriebener Veränderungen. Die US-Sparte macht rund 70 Prozent des Konzernumsatzes aus und wird nun von David Guggina geleitet.

Starkes Weihnachtsgeschäft reicht nicht

Dabei lieferte Walmart im vierten Quartal solide Ergebnisse. Der Umsatz kletterte um 5,6 Prozent auf 190,66 Milliarden Dollar und übertraf damit leicht die Erwartungen. Die vergleichbaren Verkäufe in den USA stiegen um 4,6 Prozent – Analysten hatten nur 4,2 Prozent prognostiziert. Das Online-Geschäft legte zum 15. Mal in Folge zweistellig zu, diesmal um beachtliche 27 Prozent.

Besonders erfolgreich verlief das Weihnachtsquartal bei wohlhabenderen Kunden. Haushalte mit über 100.000 Dollar Jahreseinkommen trieben die Umsätze in höhermargigen Bereichen wie Kleidung, Küchengeräte und Spielzeug. Die schnellen Lieferoptionen – Same-Day und Two-Day Delivery sowie Curbside Pickup – zogen immer mehr Käufer an. Allein die beschleunigten Lieferdienste wuchsen um über 50 Prozent.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 stieg der Konzernumsatz um 4,7 Prozent auf 713,2 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn verbesserte sich um 12,6 Prozent auf 21,9 Milliarden Dollar. Zudem kündigte Walmart ein Aktienrückkaufprogramm über 30 Milliarden Dollar an.

Trump-Zölle im Blick

Als einer der ersten großen US-Einzelhändler gibt Walmart Einblick in das wichtige Weihnachtsgeschäft unter den neuen Rahmenbedingungen. Die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle auf chinesische Waren belasten die Branche. US-Einzelhandelsumsätze (ohne Autos, Benzin, Baumaterial und Gastronomie) sanken im Dezember um 0,1 Prozent, nachdem sie im November noch um 0,2 Prozent gestiegen waren.

Walmart selbst blieb bisher verschont. Die Dominanz im Lebensmittelbereich und die Fähigkeit, niedrigste Preise bei Lieferanten durchzusetzen, machen den Konzern zur ersten Wahl preisbewusster Käufer aller Einkommensschichten. Die Aktie hatte in den vergangenen zwölf Monaten um 22 Prozent zugelegt und war Anfang Februar als erster Einzelhändler überhaupt über die Marke von einer Billion Dollar Börsenwert geklettert.

Die aktuelle Zurückhaltung des Managements dämpft diese Erfolgsstory vorerst. Anleger müssen sich auf ein Jahr mit moderatem Wachstum einstellen – auch wenn Walmart historisch gesehen zu Jahresbeginn oft konservativ startet und später nachbessert.