Vulcan Energy: el hormigón ya vierte en Landau mientras la acción se desploma a mínimos de doce meses
Published on 07/28/2026 at 16:32 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de Vulcan Energy se agudiza. Mientras las excavadoras dan paso al hormigón armado en el geotérmico de Landau, la cotización de la compañía de litio verde toca su nivel más bajo en un año. El martes, el título marcó un intradía de 1,55 euros, su peor registro desde julio de 2025, para cerrar después en 1,61 euros, un descenso del 0,56% en la sesión. Desde enero, la capitalización se ha evaporado casi un 37%.
El proyecto bautizado como Lionheart, de 30 megavatios de potencia, ha entrado en su fase más visible. Tras meses de movimientos de tierra en la fosa del Oberrheingraben, la compañía ha iniciado los trabajos de superestructura: cimentaciones, losas de hormigón y las primeras estructuras metálicas que albergarán tanto la central geotérmica como las plantas de proceso. La instalación está diseñada para generar electricidad de carga base para la red regional y, simultáneamente, producir cloruro de litio de alta pureza destinado a la cadena de baterías europea. Una vez operativa, Vulcan aspira a fabricar 24.000 toneladas anuales de hidróxido de litio monohidrato.
La financiación no es el problema. A finales de mayo, la empresa cerró un paquete de 2.200 millones de euros que cubre la totalidad de los costes de capital de la primera fase constructiva. El respaldo de la Unión Europea, a través del Banco Europeo de Inversiones, y de varias entidades comerciales ha permitido que a mediados de julio comenzaran a fluir los primeros tramos de capital. El mecanismo de desembolso está ligado al avance real de la obra, lo que sincroniza el gasto con la ejecución física.
Sin embargo, el mercado castiga sin miramientos. La acción cotiza un 18% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 1,97 euros, lo que confirma un canal bajista que ni siquiera las buenas noticias operativas logran quebrar. El RSI, en 31 puntos, roza el umbral de sobreventa, y en los últimos treinta días el título ha cedido un 11%.
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A la presión vendedora se suma un movimiento corporativo menor pero simbólico. La compañía ha anunciado la caducidad de 134.225 performance rights de la clase VULAC, cuyas condiciones de vesting no se cumplieron en la última revisión periódica. Entre los afectados figura el propio consejero delegado, Francis Wedin, que ha visto cómo 75.400 de sus derechos expiraban, mientras que otros 40.600 consolidaban. El valor de los títulos cancelados asciende a unos 200.000 dólares australianos, calculados al precio de referencia de 2,60 AUD. También el consejero Cristobal Moreno ha perdido 34.775 derechos, valorados en unos 90.000 AUD, aunque mantiene 18.725 en vigor.
Para el accionista, la extinción de estos derechos tiene un efecto marginalmente positivo: reduce la dilución futura sobre el capital existente. Pero en un contexto de caída libre, ese alivio es imperceptible. El título se mueve a apenas un 3,73% de su mínimo de 52 semanas y un 59% por debajo del máximo de 3,98 euros alcanzado en octubre del año pasado.
El próximo hito para los inversores llegará el jueves 30 de julio, cuando Vulcan publique su informe trimestral correspondiente al periodo de junio, acompañado del apéndice 4C. El mercado escrutará con lupa la posición de caja y la cash runway, así como el progreso de la planta de extracción de litio LEOP. La dirección mantiene el objetivo de comenzar la producción comercial en 2028 y situarse en el cuartil de costes más bajo de la industria global del litio.
Los analistas, pese a todo, siguen viendo valor. El precio objetivo medio se sitúa en 10,75 dólares australianos, una distancia abismal respecto a los 1,61 euros actuales que refleja una apuesta por el largo plazo. Pero a corto, la acción necesita algo más que buenos cimientos: necesita que el mercado vuelva a creer.
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