Vulcan Energy blinda la financiación de Lionheart y rediseña los incentivos directivos para la fase de obras

Vulcan Energy cierra 2.200M€ para la planta de litio Lionheart, que producirá 24.000 t/año de hidróxido de litio. La acción sube un 2%.

La asamblea general de accionistas celebrada el 28 de mayo en Perth ha servido de pistoletazo de salida para la etapa más peliaguda del proyecto Lionheart: pasar de los planos al hormigón. En una sola jornada, Vulcan Energy despejó las dudas sobre el gobierno corporativo y cerró definitivamente el mayor paquete de financiación de su historia, 2.200 millones de euros, que permitirá construir la primera fase de su planta de litio en el valle del Rin.

El dinero ya está asegurado. La compañía ha combinado capital y deuda a nivel de proyecto, filial y sociedad matriz para cubrir los costes de la primera fase, cuya construcción arrancó en diciembre de 2025 tras la decisión final de inversión. El objetivo es producir 24.000 toneladas anuales de hidróxido de litio, suficiente para abastecer cerca de 500.000 baterías de vehículos eléctricos. Como subproducto, las instalaciones generarán 275 GWh de electricidad renovable y 560 GWh de energía térmica cada año durante una vida útil prevista de tres décadas. La tecnología elegida, la extracción directa de litio (DLE) a partir de salmueras geotérmicas, aspira a convertir el proyecto en un referente de emisiones cero.

La junta no solo dio luz verde a los números. Los accionistas ratificaron la continuidad de Francis Wedin y Josephine Bush en el consejo, y aprobaron la entrada de Roberto Gallardo como nuevo director, cargo que ya ostenta desde el 1 de abril. Pero el plato fuerte llegó con la política retributiva. El consejero delegado, Cris Moreno, recibirá 355.745 derechos de rendimiento; la directora financiera, Felicity Gooding, 296.454. Ambos paquetes se dividen entre incentivos a corto y largo plazo, con vencimiento en 2028 y ligados a la rentabilidad, los objetivos de sostenibilidad y la evolución de la acción frente a sus pares del litio y del sector de materias primas en general. Además, el sueldo para los consejeros externos se eleva de 950.000 a 1,2 millones de dólares australianos, un incremento justificado por la mayor carga de trabajo durante la fase de obras. La compañía se ha comprometido a no pedir otra subida hasta que Lionheart esté terminado.

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En los parqués, la reacción ha sido moderadamente positiva. En Europa, la acción cerró la jornada del miércoles en 2,25 euros, un avance cercano al 2%, y el jueves se situó en 2,22 euros en Fráncfort, todavía un 45% por debajo del máximo de 52 semanas de 3,98 euros. En Sídney, el título subió un 2,2% el jueves, mientras el índice S&P/ASX 200 caía un 1,43% y el sector de materiales perdía un 2,43%. Pese a la distancia con sus máximos, los analistas de TipRanks mantienen una recomendación de compra con un precio objetivo de 10,75 dólares australianos, que implicaría más que triplicar el valor actual, siempre que Lionheart cumpla los plazos.

El discurso de Cris Moreno en la junta dejó claro que el listón ha cambiado. Ya no se trata de demostrar que el dinero llegaba, sino de ejecutar: avanzar en la construcción, alcanzar hitos operativos y gestionar los desembolsos del paquete financiero. Los próximos trimestres dictarán sentencia sobre si Vulcan Energy es capaz de convertir el éxito financiero en una obra tangible y rentable.

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