Vulcan Energy Aktie: 3,9-Milliarden-Paket offiziell geschlossen

Vulcan Energy schließt das 2,2 Milliarden Euro schwere Lionheart-Finanzierungspaket ab. Die Aktie bleibt trotz des Meilensteins unter Druck.

Ausgerechnet am Tag der Hauptversammlung in Perth hat Vulcan Energy Resources den wichtigsten Meilenstein seiner Unternehmensgeschichte erreicht. Das A$3,9 Milliarden schwere Lionheart-Projektfinanzierungspaket ist offiziell geschlossen — ein Ereignis, das die Aktionärsversammlung vom Governance-Stresstest zur Feier umfunktionierte.

Milliardenschweres Konsortium gibt grünes Licht

Das Finanzierungspaket über 2,2 Milliarden Euro wurde bereits im Dezember 2025 mit 13 Institutionen zusammengestellt. Mit dem formalen Closing fließen nun rund 1,2 Milliarden Euro an vorrangigen Darlehen sowie etwa 204 Millionen Euro an staatlichen Zuschüssen.

Hinter dem Paket steht ein breites Konsortium: die Europäische Investitionsbank, fünf Exportkreditagenturen — darunter Bpifrance, Export Finance Australia und Export Development Canada — sowie sieben Geschäftsbanken wie BNP Paribas, ING und UniCredit. Eine Aufstellung, die die strategische Bedeutung des Projekts unterstreicht.

Vulcan befindet sich noch in der Bauphase ohne laufende Einnahmen. Die Anlage im Industriepark Höchst in Frankfurt soll ab der zweiten Jahreshälfte 2028 jährlich 24.000 Tonnen Lithiumhydroxidmonohydrat produzieren — genug für rund 500.000 Elektrofahrzeugbatterien. Derzeit wird dort ein kommerzielles Elektrolysesystem installiert. Die sechste Lionheart-Bohrung LSC-2 hat eine Tiefe von 3.000 Metern erreicht; der Produktionsbrunnen LSC-1 lieferte Fließraten von 105 bis 125 Litern pro Sekunde.

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EU-Politik als Rückenwind

Brüssels Kurs gegen chinesische Dominanz in der Batterielieferkette spielt Vulcan in die Karten. Die Europäische Kommission diskutiert eine Deckelung ausländischer Beteiligungen in kritischen Sektoren auf 49 Prozent. Für Vulcan besonders relevant: Die EU-Klassifizierung von Lionheart als „Strategisches Projekt" unter dem Critical Raw Materials Act soll Genehmigungsverfahren beschleunigen und den Zugang zu Fördermitteln verbessern.

Rund 72 Prozent der geplanten Produktion sind bereits durch Festpreis- oder Mindestpreisverträge mit Stellantis, LG Energy Solution, Umicore und Glencore abgesichert — eine Struktur, die Kreditgeber üblicherweise als Sicherheit schätzen.

Lithiumpreise volatil, Aktie unter Druck

Der globale Lithiummarkt zeigte sich zuletzt unruhig. Lithiumkarbonatpreise in China kletterten Mitte Mai auf ein Zweijahreshoch von CNY 200.500 je Tonne, fielen dann aber bis Ende Mai auf CNY 177.000 zurück. Strukturell treibt die Nachfrage weiter: Elektrofahrzeuge und der massive Ausbau von Energiespeichern für Rechenzentren — ein Segment, das in den nächsten fünf Jahren um 80 Prozent wachsen soll.

Die Vulcan-Aktie spiegelt diesen Rückenwind bislang kaum wider. Der Kurs liegt bei 2,21 Euro und damit rund 45 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 3,98 Euro. Seit Jahresbeginn hat das Papier knapp 15 Prozent verloren und notiert deutlich unterhalb des 200-Tage-Durchschnitts von 2,61 Euro. Der RSI von 10,6 signalisiert eine technisch stark überverkaufte Lage.

Hauptversammlung: Hochtief zieht in den Aufsichtsrat ein

Auf der Tagesordnung der Hauptversammlung stand neben der Vergütung von CEO Cris Moreno auch die Wahl von Roberto Gallardo in den Aufsichtsrat. Gallardo vertritt Hochtief, das im Dezember 2025 mit einer Eigenkapitalinvestition von 169 Millionen Euro einen Anteil von 15,4 Prozent erworben hatte. Mit seinem Einzug erhält der Baukonzern direkten Einfluss auf strategische Entscheidungen — genau in dem Moment, in dem Vulcan vom Entwicklungs- in den Produktionsmodus wechselt.

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Weniger erfreulich: Im Mai verfielen 79.297 leistungsbasierte Aktienrechte, nachdem Bedingungen nicht erfüllt wurden. Im März waren bereits 413.811 Rechte verfallen. Die Streichungen reduzieren zwar die potenzielle Verwässerung, deuten aber auf verpasste interne Meilensteine hin.

Liquidität reicht, Halbjahreszahlen kommen im September

Im ersten Quartal verbrannte Vulcan rund 76 Millionen Euro — für Grundstückskäufe, Meilensteinzahlungen und das ORC-Kraftwerk. Die Liquidität sank von 523 Millionen Euro zu Jahresbeginn auf 364 Millionen Euro zum Quartalsende. Das Management sieht auf Basis der laufenden Betriebskosten eine Runway von mehr als 50 Quartalen.

Mit dem Financial Close ist das größte Einzelrisiko für das Projekt beseitigt. Die nächste Standortbestimmung liefert der Halbjahresbericht im September.

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