Vonovia Aktie: Zinsangst drückt unter 20 Euro

Steigende Zinserwartungen belasten Vonovia und den Immobiliensektor. Der Aktienkurs fällt unter die Marke von 20 Euro.

Die Marke von 20 Euro hatte Vonovia zuletzt im Oktober 2023 unterschritten. Heute ist sie wieder gefallen — und der Grund liegt weniger im Unternehmen selbst als in der Erwartung steigender Zinsen.

EZB-Entscheid als Belastungsfaktor

Für diesen Donnerstag gilt eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank als nahezu sicher. Christian Nolting von der Deutschen Bank bezeichnet sie als "so gut wie sicher". Die Märkte gehen sogar noch weiter: Eingepreist sind bereits eine zweite Erhöhung bis Oktober und eine dritte mit rund 50-prozentiger Wahrscheinlichkeit. Nolting selbst rechnet mit einem moderateren Pfad — das Zinsniveau in der Eurozone dürfte nach seiner Einschätzung bei höchstens 2,50 Prozent seinen Gipfel finden.

Hintergrund ist ein neues geopolitisches Druckfeld. Der Iran-Krieg schürt Inflationssorgen, ähnlich wie seinerzeit der Ukraine-Krieg den Zinserhöhungszyklus angetrieben hatte. Verstärkt wurde der Stimmungsdruck am Freitag durch einen starken US-Jobbbericht, der Spekulationen auf baldige Fed-Zinserhöhungen befeuerte.

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Sektor leidet insgesamt

Vonovia trifft es mit minus zwei Prozent am härtesten im DAX, steht aber nicht allein. Aroundtown, TAG Immobilien, LEG und Grand City Properties verloren zwischen 1,9 und 4 Prozent. Das Muster ist bekannt: Steigende Zinsen verteuern Refinanzierungen, dämpfen die Nachfrage und drücken auf Bewertungen.

Charttechnisch hat der Rutsch unter 20 Euro das Bild eingetrübt. Das nächste relevante Niveau ist das März-2023-Tief bei gut 15 Euro — entstanden in der Hochphase des letzten Zinserhöhungszyklus. Wie weit es diesmal nach unten geht, hängt wesentlich davon ab, wie aggressiv die EZB am Donnerstag auftritt und welches Signal sie für die Folgemonate aussendet.

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