Vonovia Aktie: Transparenzstreit vor Hauptversammlung am 21. Mai

Streit um Analysten-Call belastet Vonovia vor Hauptversammlung. Neuer CEO Mucic muss Transparenz und Strategie erklären.

Vonovia geht mit einem Streit über Transparenz in die Woche der Hauptversammlung. Ein britischer Investor kritisiert den Umgang mit Analysten beim jüngsten Zahlen-Call. Für den neuen Vorstandschef Luka Mucic wird der Termin am 21. Mai damit mehr als Routine.

Die Aktie spiegelt die Nervosität wider. Am Freitag schloss sie bei 21,77 Euro, ein Minus von 2,07 Prozent. Seit Jahresanfang summiert sich der Verlust auf 9,74 Prozent.

Streit über den Analysten-Call

TR Property Investment Trust wirft Vonovia vor, die Telefonkonferenz am 7. Mai zu früh beendet zu haben. Mehrere Analysten größerer Häuser hätten keine Fragen stellen können. Der Investor hält rund 0,16 Prozent der Anteile und will das Thema beim Aufsichtsrat platzieren.

Der Vorwurf trifft einen sensiblen Punkt. Kleinere Investoren haben selten direkten Zugang zum Top-Management. Sie sind deshalb darauf angewiesen, dass Analysten im Call kritisch nachhaken.

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Finanzchef Philip Grosse weist die Kritik zurück. Frühere Calls seien sehr lang gewesen, sagte er. Viele Investoren hätten kürzere und straffere Update-Calls ausdrücklich begrüßt. Ein teilnehmender Bankexperte wertete die Aufregung als überzogen.

Solide Zahlen, schwierige Debatte

Operativ lieferte Vonovia solide Zahlen. Im ersten Quartal stieg das bereinigte EBITDA auf 711,6 Millionen Euro, ein Plus von 1,4 Prozent. Das Vermietungsgeschäft blieb der wichtigste Treiber.

Im Kernsegment legte das bereinigte EBITDA um 6,3 Prozent auf 629,7 Millionen Euro zu. Das organische Mietwachstum erreichte 4,0 Prozent. Die Wohnungen blieben sehr gut ausgelastet.

Bei der Verschuldung gab es kleine Fortschritte. Der Loan-to-Value sank auf 45,1 Prozent. Bis Ende 2028 peilt Vonovia rund 40 Prozent an.

Der Gegenwind ist damit nicht weg. Höhere Finanzierungskosten und hohe Schulden lasten weiter auf dem Konzern. Die nächste größere Portfoliobewertung zum 30. Juni dürfte neue Hinweise auf Immobilienwerte liefern.

Gegenanträge erhöhen den Druck

Auf der Hauptversammlung trifft die geplante Ausschüttung auf Kritik. Aktionärsvertreter wollen den Bilanzgewinn lieber in die Sanierung des Wohnungsbestands lenken. Sie verweisen auf Schulden, Mieterstreitigkeiten und energetisch schwache Wohnungen.

Die Plattform kritischer Immobilienaktionärinnen und der Dachverband Kritische Aktionärinnen haben für den 18. Mai eine Online-Pressekonferenz angekündigt. Damit verschiebt sich der Ton schon vor dem Aktionärstreffen.

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Auch das Umfeld liefert keine Entlastung. Das Ifo-Geschäftsklima für den Wohnungsbau sank von minus 19,3 auf minus 28,4 Punkte. Vor allem die Erwartungen der Unternehmen trübten sich ein.

Im vergangenen Jahr wurden 205.000 Wohnungen fertiggestellt. Für das laufende Jahr erwartet das Ifo-Institut nur noch 185.000 Einheiten. Knappheit stützt zwar Mieteinnahmen, erhöht aber den politischen Druck auf Leistbarkeit.

Am 21. Mai muss Mucic erklären, wie Vonovia Ausschüttungen, Sanierung und Schuldenabbau austariert. Der Transparenzstreit macht diese Aufgabe schwerer. Eine klare Linie im Call-Management und bei der Kapitalverwendung könnte den Ton für die nächsten Monate setzen.

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