Vonovia Aktie: Durchbruch gelungen

Der Wohnungskonzern Vonovia profitiert von sinkenden Anleiherenditen und einer positiveren Analystenstimmung, was zu einem deutlichen Kursanstieg führte. Die Aktie nähert sich ihrem Jahreshöchststand.

Vonovia lässt charttechnische Widerstände hinter sich. Der größte deutsche Wohnungskonzern profitiert von einem Zusammenspiel aus sinkenden Anleiherenditen, einer Hochstufung durch Morgan Stanley und sich stabilisierenden Immobilienpreisen. Die Aktie bewegt sich auf ihr 52-Wochen-Hoch zu.

Drei Widerstände in einem Anlauf überwunden

Die technische Ausgangslage hat sich deutlich verbessert. Das Papier durchbrach laut HSBC-Analyse die 38-Wochen-Glättungslinie bei 26,64 Euro sowie die 200-Wochen-Linie bei 26,21 Euro. Zusätzlich wurde der seit Juli 2025 bestehende Korrekturtrend bei 25,47 Euro nach oben durchstoßen.

Dieser Befreiungsschlag katapultierte die Aktie in den vergangenen Wochen von rund 23,61 Euro auf aktuell 28,08 Euro – ein Plus von gut 18 Prozent. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus auf 16,4 Prozent.

Zinswende als fundamentaler Hebel

Die charttechnischen Signale werden von fundamentalen Entwicklungen gestützt. Europäische Anleiherenditen befinden sich seit Wochen im Rückgang – ein entscheidender Faktor für verschuldungsintensive Geschäftsmodelle wie das von Vonovia. Die stabile Inflation um zwei Prozent drückt die langfristigen Zinserwartungen.

Zudem schichten Investoren vermehrt aus US-Staatsanleihen in europäische Schuldtitel um, was die Renditen zusätzlich senkt. Für Vonovia, dessen Refinanzierungskosten unmittelbar von den Kapitalmarktbedingungen abhängen, verbessert sich damit die Ausgangslage spürbar.

Morgan Stanley beendet Abstinenz

Am 19. Februar kam zusätzlicher Rückenwind von Morgan Stanley. Analyst Bart Gysens hob die Einstufung von "underweight" auf "equal-weight" an und beließ das Kursziel bei 30 Euro. Die Hochstufung beendete eine fast zweijährige Phase negativer Einschätzung durch die US-Investmentbank.

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Als Gründe nannte Morgan Stanley das "Self-Help-Potenzial" unter der neuen Konzernspitze sowie die Möglichkeit, durch Portfolioverkäufe außerhalb Deutschlands die Verschuldung deutlich zu senken. Auch DZ Bank ("Kaufen"), JP Morgan ("Overweight") und Goldman Sachs ("Buy") bewerten die Aktie positiv.

Geschäftsbericht vor der Tür

Die laufende Woche nutzt das Management für letzte Investorengespräche vor Veröffentlichung des Geschäftsberichts am 19. März. Finanzvorstand Philip Grosse trat beim virtuellen Fireside Chat der Deutschen Bank auf, am Mittwoch folgt die ING Real Estates Conference in Brüssel.

Der Jahresbericht wird zeigen, ob die im November prognostizierten 2,8 Milliarden Euro Adjusted EBITDA erreicht wurden. Für 2026 stellt Vonovia eine Spanne von 2,95 bis 3,05 Milliarden Euro in Aussicht. In den ersten neun Monaten 2025 hatte der Konzern ein bereinigtes EBITDA von 2,1 Milliarden Euro erzielt – ein Plus von 6,4 Prozent. Die Leerstandsquote lag bei niedrigen 2,2 Prozent.

Die steigenden Wohnimmobilienpreise deuten darauf hin, dass die Phase belastender Portfolio-Abschreibungen ausläuft. Ob der positive Trend bis zur Hauptversammlung am 21. Mai anhält, hängt vor allem von den konkreten Zahlen im März-Bericht ab.

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