Voestalpine: Tras una reestructuración histórica, los aranceles estadounidenses nublan el horizonte
07.04.2026 - 15:53:00 | boerse-global.de
El grupo siderúrgico austriaco Voestalpine cierra el capítulo más intenso de reestructuración de su trayectoria, pero el alivio podría ser breve. La compañía afronta el nuevo ejercicio con una estructura más eficiente, aunque se enfrenta de inmediato a la amenaza de los derechos de importación de Estados Unidos, cuyo impacto en los resultados se estima en hasta 80 millones de euros.
Un ejercicio marcado por la consolidación
La división High Performance Metals ha sido el epicentro de los cambios. Con la venta de Buderus Edelstahl ya completada, el grupo ha dado dos pasos más decisivos. Por un lado, ha cerrado definitivamente las operaciones de Voestalpine Camtec GmbH en Linz. A pesar de su liderazgo en el mercado germanoparlante, los elevados costes energéticos y laborales, unidos a la presión de los precios asiáticos, hicieron inviable su continuidad. Por otro, la venta de BÖHLER Profil al conglomerado norteamericano Kadant ha supuesto una entrada de caja de aproximadamente 157 millones de euros. Con estas operaciones, el proceso de saneamiento del portafolio en esta división se da prácticamente por concluido.
El doble desafío de los tubos y el viento a favor en Europa
Una de las unidades más castigadas por el nuevo escenario es Tubulars. Esta división sufre la combinación de unos aranceles estadounidenses que alcanzan el 50% sobre los tubos especiales y unos precios del petróleo que se mantienen bajos. Esta tormenta perfecta no se mitiga completamente con la producción local en Norteamérica, donde Voestalpine ya genera más de la mitad de sus ventas en EE.UU. Aun así, la empresa se sitúa entre los productores europeos de acero más afectados por estas medidas.
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En contraste, el panorama en su mercado doméstico europeo presenta claros. El Mecanismo de Ajuste Fronterizo por Carbono (CBAM), plenamente operativo desde enero, grava las importaciones de acero de terceros países con entre 40 y 70 euros por tonelada. Esto supone una ventaja estructural para los fabricantes con base en la UE. A partir de julio de 2026, este escudo se reforzará: las cuotas de importación de la UE se reducirán a la mitad y los aranceles fuera de dichas cuotas se duplicarán, llegando al 50%. Voestalpine valora además el programa de infraestructuras alemán como un impulso positivo adicional para su principal mercado europeo.
El megaproyecto de descarbonización avanza sin pausa
Frente a la incertidumbre geopolítica, el ambicioso proyecto de transformación ecológica, Greentec Steel, mantiene su ritmo. Con una inversión sin precedentes de 1.500 millones de euros, la mayor en la historia de la compañía, el calendario y el presupuesto se respetan. En abril de 2026 está prevista la finalización de la estructura de la nueva nave en Linz que albergará el primer horno de arco eléctrico. A partir de 2027, se sustituirán dos altos hornos por estos hornos eléctricos. La meta es lograr una reducción de emisiones de CO? de alrededor del 30% para 2029, lo que equivale a casi 4 millones de toneladas anuales.
Resultados y próximos hitos
La dirección mantiene su previsión para el ejercicio en su conjunto, con un resultado operativo (EBIT) situado entre 1.400 y 1.550 millones de euros. Este optimismo se apoya en los datos de los nueve primeros meses del año fiscal en curso: el EBIT creció un 20,9%, hasta los 473 millones de euros, mientras que la deuda neta se redujo un 27,4% hasta los 1.400 millones de euros, a pesar de las continuas inversiones de gran calado.
El consejo de administración presentará las cuentas anuales completas el 3 de junio. Será entonces cuando se podrá cuantificar con exactitud el impacto de los aranceles estadounidenses en los márgenes del grupo, ahora más delgado. Posteriormente, la junta general de accionistas del 1 de julio será el escenario donde se decidirá el importe del primer dividendo bajo el nuevo régimen de distribución.
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