Voestalpine: La carrera final de su transformación ecológica multimillonaria
16.03.2026 - 20:42:54 | boerse-global.de
El grupo siderúrgico austriaco atraviesa la fase decisiva de la reestructuración más costosa de su trayectoria. La sustitución de dos altos hornos por hornos de arco eléctrico pretende modificar de raíz su estructura de costes y su posición competitiva en el mercado.
Un balance sólido financia la transición
La robustez operativa actual proporciona el colchón necesario para afrontar las ingentes inversiones. En los tres primeros trimestres del ejercicio 2025/26 (abril-diciembre de 2025), el EBIT de Voestalpine avanzó un 20,9%, hasta los 473 millones de euros. El beneficio antes de impuestos creció un notable 46,5%. En paralelo, la deuda neta se redujo un 27,4%, situándose en 1.400 millones de euros.
La compañía ha reafirmado sus previsiones para el año completo: anticipa un EBITDA en el rango de 1.400 a 1.550 millones de euros para 2025/26. Además, ha instaurado una nueva política de dividendos. A partir del presente ejercicio, se repartirá el 30% del beneficio por acción, con un dividendo mínimo garantizado de 0,40 euros, siempre que el ratio de endeudamiento neto se mantenga por debajo de 2,0 tras el pago.
Avances tangibles en el proyecto 'Greentec Steel'
El programa de inversión de 1.500 millones de euros, bautizado como Greentec Steel, ya muestra progresos físicos evidentes. En la planta de Linz, las obras del edificio que albergará el primer horno de arco eléctrico (EAF) avanzan a buen ritmo. La estructura principal de la nave está prevista que esté terminada en abril de 2026, y la puesta en marcha del primer EAF se ha calendarizado para febrero de 2027.
Cuando ambos hornos —en Linz y Donawitz— estén operativos, su capacidad conjunta permitirá fabricar anualmente unos 2,5 millones de toneladas de acero con una huella de carbono significativamente menor. El objetivo es recortar las emisiones de CO? en aproximadamente un 30% para 2029 respecto a los niveles de 2019, lo que equivale a casi cuatro millones de toneladas menos cada año. Esta iniciativa está considerada el mayor proyecto climático de Austria.
Investigación en paralelo: Hy4Smelt
De forma complementaria, Voestalpine impulsa el proyecto Hy4Smelt, una colaboración con Primetals Technologies y Rio Tinto. Con una inversión de unos 170 millones de euros, se construirá la primera planta de demostración industrial a escala mundial que integre un proceso de reducción directa basado en hidrógeno con una fase de fusión eléctrica. El inicio de la producción está fijado para finales de 2027, y el proyecto de investigación se extenderá hasta 2030.
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El contexto regulatorio se alía con la estrategia
El calendario de esta transformación se alinea con un cambio normativo crucial en la Unión Europea. Desde enero de 2026, el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM, por sus siglas en inglés) está plenamente operativo, obligando a los importadores de acero a adquirir certificados de CO? al precio vigente en Europa. Para julio de 2026, Bruselas planea medidas adicionales, como la reducción a la mitad de las cuotas de importación y la duplicación de los aranceles para los volúmenes excedentes.
Este escenario otorga una ventaja estructural progresiva a aquellos productores, como Voestalpine, que han realizado inversiones tempranas en tecnologías verdes, especialmente frente a la competencia asiática.
Con la finalización de la nave principal en abril de 2026 y la activación del EAF en febrero de 2027, el programa entra en su tramo final. La cotización de la acción se sitúa actualmente cerca de un 19% por debajo de su máximo anual de 49,10 euros. Que esta brecha se cierre a medio plazo dependerá fundamentalmente de la velocidad con la que las nuevas capacidades de producción se traduzcan en una mejora tangible de la estructura de costes.
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