Viking Therapeutics: Un año decisivo con su candidato contra la obesidad

La biofarmacéutica Viking Therapeutics se prepara para un 2026 cargado de hitos clínicos, sustentada por un creciente interés institucional y una sólida posición financiera. El centro de atención es su candidato VK2735 para el tratamiento de la obesidad, que avanza rápidamente hacia la fase final de desarrollo.

El respaldo de los grandes inversores a Viking Therapeutics se ha intensificado en los últimos meses. Los datos de propiedad revelan movimientos significativos:

• Frontier Capital Management incrementó su participación en un 52,8 % durante el segundo trimestre, alcanzando 638.204 acciones valoradas en aproximadamente 16,9 millones de dólares. Esto representa cerca del 0,57 % del capital flotante.
• Jump Financial LLC abrió una nueva posición por un valor de unos 12,2 millones de dólares.
• Otros gestores también aumentaron sus tenencias: NewEdge Advisors LLC (+659,7 % hasta 17.755 acciones), Diadema Partners LP (+28,1 % hasta 197.468 acciones) y el sistema de pensiones de empleados públicos de California, CalPERS (+9,2 % hasta 135.360 acciones).

En conjunto, los inversores institucionales controlan alrededor del 76,0 % de las acciones en circulación.

Avance acelerado en los ensayos de Fase 3

El programa clínico de VK2735 avanza a un ritmo superior al previsto. Un hito clave se alcanzó en noviembre de 2025, cuando la compañía completó antes de lo esperado la inscripción de pacientes para el estudio de Fase 3 VANQUISH-1. Este ensayo, de 78 semanas de duración, reclutó a 4.650 adultos con obesidad para evaluar la formulación subcutánea semanal del fármaco, superando el objetivo inicial de 4.500 participantes.

Paralelamente, el estudio VANQUISH-2, que evalúa VK2735 en 1.100 adultos con diabetes tipo 2 y sobrepeso u obesidad, prevé finalizar su reclutamiento a principios de 2026. Ambos estudios comparan diferentes dosis del fármaco frente a un placebo.

Los prometedores datos de Fase 2 que respaldan el programa

La base científica para estos ensayos avanzados proviene del estudio de Fase 2 VENTURE, que evaluó la formulación oral de VK2735. Los resultados mostraron:

• Reducciones de peso estadísticamente significativas de hasta un 12,2 % desde el inicio.
• El logro de todos los criterios de valoración principales y secundarios.
• En una cohorte de dosis de mantenimiento, la pérdida de peso se sostuvo e incluso se prolongó tras una reducción de la dosis.

Situación financiera: liquidez frente a gastos crecientes

Al cierre del tercer trimestre de 2025, Viking Therapeutics contaba con 715 millones de dólares en efectivo y activos a corto plazo. Esta robusta posición proporciona un colchón significativo para financiar su desarrollo clínico, especialmente en un contexto de gastos en investigación y desarrollo (I+D) en fuerte ascenso.

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Los costes de I+D se dispararon hasta los 90 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 22,8 millones del mismo periodo en 2024. Este incremento refleja directamente la intensificación de los programas clínicos para VK2735.

Panorama bursátil y clave de cifras:
- Capitalización de mercado: ~4.210 millones de dólares.
- Rango de cotización (52 semanas): 18,92 - 49,67 dólares.
- Pérdida neta Q3 2025: 90,8 millones de dólares (0,81 dólares por acción).
- Acciones en circulación: ~112,4 millones.

El optimismo analítico se mantiene firme

La comunidad analítica sigue mostrando una visión predominantemente alcista sobre el valor. Tras el anuncio del reclutamiento completo de VANQUISH-1, H.C. Wainwright reiteró su recomendación de "Compra" con un precio objetivo de 102 dólares. Canaccord Genuity también mantiene su "Compra" y un objetivo de 107 dólares.

El consenso de precios objetivos se sitúa en un rango de aproximadamente 87 a 93 dólares, lo que sugiere un potencial alcista considerable desde los niveles de cotización actuales.

Transacciones de insiders: una señal contrapuesta

En contraste con la acumulación institucional, se registraron ventas por parte de directivos y miembros del consejo en el último trimestre. En total, se enajenaron 111.359 acciones por un valor de unos 3,93 millones de dólares.

Destacan la venta de 6.185 acciones por parte de la directora de operaciones (COO) Marianna Mancini a 35,00 dólares cada una, y la operación de Charles A. Rowland Jr., miembro del consejo, quien vendió 60.000 títulos a 35,57 dólares, reduciendo así su posición en dos tercios.

Catalizadores a la vista para 2026

El próximo año se perfila como crucial, con varios eventos potencialmente transformadores:

• Primeras lecturas de datos de los programas de Fase 3 de VK2735.
• Finalización del reclutamiento en el estudio VANQUISH-2 (inicios de 2026).
• Presentación planificada de la solicitud de nuevo fármaco en investigación (IND) para su programa de agonistas de la amilina.
• Participación en la Conferencia de Sanidad de J.P. Morgan en enero de 2026.

Con el desarrollo simultáneo de formulaciones inyectables y orales para VK2735, Viking Therapeutics se posiciona como un potencial competidor en el dinámico mercado de terapias GLP-1/GIP para la obesidad, actualmente dominado por grandes actores farmacéuticos.

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