VanEck Seltene Erden ETF: Exportbeschränkungen bis 10. November

Der VanEck Rare Earth ETF reagiert sensibel auf den Handelskonflikt zwischen USA und China. Die Abhängigkeit des Westens von chinesischen Seltenen Erden bleibt trotz Entspannungssignalen hoch.

Seltene Erden sind wieder ein Börsenthema mit politischem Kern. Der VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF profitiert von der Suche des Westens nach weniger Abhängigkeit von China. Kurzfristig hilft die Entspannung zwischen Washington und Peking. Strukturell bleibt das Problem groß.

Entspannung mit Ablaufdatum

China hatte Seltene Erden im Handelsstreit mit den USA als Druckmittel eingesetzt. Exportbeschränkungen wurden erst nach einer Einigung ausgesetzt. Diese Pause läuft bis in den Herbst, eine Verlängerung ist offen.

US-Handelsbeauftragter Jamieson Greer sprach zuletzt von einer Bereitschaft „auf beiden Seiten“, die Vereinbarung fortzuführen. Er räumte aber auch ein, dass der Zufluss seltener Erden aus China zwar wieder auf „bessere Niveaus“ gestiegen sei, teils aber langsam bleibe. Genau diese Unsicherheit hält das Thema an der Börse am Leben.

Beim ETF zeigt sich das bereits im Kurs. Am Freitag schloss er bei 16,17 Euro, ein Tagesminus von 3,76 Prozent; auf Wochensicht steht ein Rückgang von 9,51 Prozent. Nach dem starken Lauf ist das keine Kleinigkeit, aber auch kein Bruch der übergeordneten Bewegung.

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Seit Jahresbeginn liegt der Fonds weiter deutlich im Plus, auf Zwölfmonatssicht sogar sehr stark. Der Abstand zum jüngsten Hoch zeigt jedoch: Nach der Rally werden politische Signale wieder schneller eingepreist.

Pentagon baut Lieferketten auf

Washington arbeitet an einer eigenen Versorgung mit Seltene-Erden-Elementen und Magneten. Das Pentagon setzt dabei auf Industrieprojekte außerhalb Chinas, unterstützt durch staatliche Mittel und Verträge mit spezialisierten Unternehmen.

Der Engpass bleibt die Verarbeitung. Für Dysprosium und Terbium, zwei zentrale Metalle für Hochtemperatur-Permanentmagnete, dürften Länder außerhalb Chinas bis 2035 weniger als ein Fünftel der globalen Nachfrage decken können. Das ist der harte Kern der Abhängigkeit.

Im vergangenen Jahr wurden Projekte außerhalb Chinas im Volumen von 6,3 Milliarden US-Dollar angekündigt, mehrheitlich getragen von der US-Regierung. Im ersten Quartal kamen weitere 2,8 Milliarden US-Dollar hinzu. Geld fließt also. Produktionskapazitäten entstehen deutlich langsamer.

Lynas Rare Earths spielt dabei eine Schlüsselrolle. Das australische Unternehmen gilt als wichtiger Raffinierer schwerer Seltener Erden außerhalb Chinas. Die Größenordnung bleibt aber begrenzt: Im ersten Quartal produzierte Lynas zusammen nur 8 Tonnen Dysprosium und Terbium.

ETF bündelt das Knappheitsthema

Der VanEck-ETF bildet den MVIS Global Rare Earth/Strategic Metals Index physisch ab. Das Fondsvolumen liegt bei 1.369 Millionen Euro, die laufenden Kosten betragen 0,59 Prozent pro Jahr. Zu den großen Positionen zählen unter anderem Albemarle, Lynas, MP Materials und China Northern Rare Earth.

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China dominiert weiterhin rund 85 Prozent der Verarbeitung und mehr als 90 Prozent der Magnetproduktion. Selbst westliche Lageraufbauprogramme dürften deshalb vorerst auf chinesisches Material angewiesen bleiben. Genau diese Lücke zwischen politischem Ziel und industrieller Realität macht den ETF so sensibel für Nachrichten aus Peking und Washington.

Technisch ist die Lage nach dem Rücksetzer weniger überhitzt. Der ETF notiert nur knapp über seinem 50-Tage-Durchschnitt, aber weiter klar über der langfristigen Durchschnittslinie. Der RSI liegt bei 63,6, die annualisierte 30-Tage-Volatilität bei 44,23 Prozent.

Der nächste politische Prüfpunkt ist konkret datiert: China hat die Umsetzung neuer Exportbeschränkungen bis zum 10. November ausgesetzt, weitere Lockerungen gelten bis zum 27. November. Bis dahin bleibt der ETF ein direktes Börsenbarometer für die Frage, wie belastbar die Entspannung im Rohstoffhandel wirklich ist.

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