Valmet Oyj Aktie: Aufträge brechen ein

Valmet verzeichnet im ersten Quartal 2026 einen deutlichen Rückgang der Auftragseingänge um 18 Prozent, was den Aktienkurs trotz gestiegener Umsätze belastet.

Der Q1-Bericht hat die Anleger heute auf dem falschen Fuß erwischt. Der Aktienkurs brach um 7,5 Prozent ein — und das, obwohl der Umsatz eigentlich gestiegen ist. Der Teufel steckt im Detail.

Wenn Wachstum nicht hilft

Der Umsatz kletterte im ersten Quartal 2026 um fünf Prozent auf 1,24 Milliarden Euro. Doch die Auftragseingänge — der entscheidende Vorläufer für künftige Erlöse — brachen um 18 Prozent auf 1,09 Milliarden Euro ein. Verantwortlich dafür war vor allem das schwache Großprojektgeschäft im Segment Biomaterial Solutions and Services, wo die Nachfrage nach Zellstoff- und Papiermaschinen weiterhin lahmt.

Hinzu kommt ein ungünstiger Umsatzmix: Ein höherer Anteil von Großprojekten und kleineren Anlagenoptimierungen drückte die Marge. Die vergleichbare EBITA-Marge sank von 10,2 auf 9,2 Prozent, der bereinigte Gewinn je Aktie fiel von 0,41 auf 0,26 Euro — deutlich unter den Erwartungen der Analysten.

Kurzarbeit für 2.400 Beschäftigte in Finnland

Zeitgleich mit den Quartalszahlen kündigte Valmet Verhandlungen über temporäre Kurzarbeit für rund 2.400 Mitarbeiter in Finnland an. Ab Mai soll der sogenannte Co-operation-Act-Prozess starten, der Kurzarbeitsepisoden von weniger als 90 Tagen für den Zeitraum Juni bis Dezember 2026 ermöglichen soll. Betroffen sind Teile der Geschäftsbereiche Packaging and Paper sowie Pulp, Energy and Circularity.

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Der Hintergrund: Kundenprojekte verzögern sich, die Nachfrage nach Papier- und Kartonmaschinen bleibt schwach, und der Biomassenservicemarkt zeigt kaum Erholungstendenzen. Die Maßnahme soll rund acht Millionen Euro an Kosten im laufenden Jahr einsparen — ein vergleichsweise schmaler Betrag angesichts des Gesamtgefüges.

Ergänzend laufen strategische Produktionsstandort-Anpassungen in Schweden und Polen, die bis Anfang 2027 jährliche Einsparungen von rund 20 Millionen Euro bringen sollen.

Jahresprognose bleibt stehen — vorerst

Trotz des schwachen Auftakts hält das Management an seiner Jahresprognose fest: Umsatz und vergleichbare EBITA sollen 2026 mindestens auf Vorjahresniveau bleiben — also bei rund 5,2 Milliarden Euro bzw. 620 Millionen Euro. Der Auftragsbestand von 4,2 Milliarden Euro gibt dabei eine gewisse Sicherheit.

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Ob diese Zuversicht trägt, hängt wesentlich davon ab, wie schnell sich die Großprojektpipeline im zweiten Halbjahr füllt. Geopolitische Unsicherheiten und eine abwartende Haltung der Kunden erhöhen die Sichtbarkeit nicht gerade. Das Segment Process Performance Solutions liefert immerhin einen Lichtblick: Dort stieg die EBITA-Marge auf starke 18,5 Prozent — ein Beleg dafür, dass das Service- und Automatisierungsgeschäft auch in schwierigem Umfeld funktioniert.

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