Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais Aktie: Günstig, aber riskant?

Der brasilianische Stahlkonzern Usiminas zeigt extrem niedrige Bewertungskennzahlen, leidet aber weiterhin unter einem milliardenschweren Fehlbetrag. Analysten empfehlen mehrheitlich Zurückhaltung.

Die Aktie des brasilianischen Stahlproduzenten Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais (Usiminas) zeigte sich diese Woche leicht im Plus: Bei 1,03 Euro legte das Papier rund 1,5 Prozent gegenüber dem Vortag zu. Trotz dieser kleinen Erholung bleibt der Titel auf Jahressicht klar im Minus – doch fundamentale Daten wecken Interesse.

Unterbewertet oder Warnsignal?

Mit einem aktuellen Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von nur 0,02 signalisiert die Bewertung klar: Der Markt misst Usiminas momentan einen äußerst niedrigen Wert im Verhältnis zu seinen Erlösen bei. Zum Vergleich: Ein KUV unter 1 wird in der Regel als unterbewertet angesehen. Auch das Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) fällt mit 0,24 ausgesprochen niedrig aus. Rein rechnerisch spiegelt das die derzeit hohe Ertragskraft des Konzerns wider.

Gleichzeitig deutet das berechnete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von -0,18 auf einen Fehlbetrag im zurückliegenden Geschäftsjahr hin. Der gemeldete Verlust von rund 3,1 Milliarden Euro aus 2025 zeigt, dass die niedrige Bewertung nicht ohne Grund zustande kommt – die Profitabilität steht unter Druck.

Zentrale Kennzahlen im Überblick:
– Aktueller Kurs: 1,03 Euro
– KUV: 0,02
– KCV: 0,24
– Fehlbetrag 2025: –3,1 Mrd. Euro

Analysten bleiben zurückhaltend

Die Mehrheit der Analysten mahnt aktuell zur Vorsicht: 12 von 14 empfehlen, die Aktie zu halten. Der mittlere Konsens lautet also auf „Hold“, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 6,36 BRL – nur rund zwei Prozent über dem letzten brasilianischen Schlusskurs von 6,22 BRL. Nur zwei Experten zeigen sich optimistischer und sehen Kurspotenzial bis 8,00 BRL.

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Doch was heißt das für Anleger? Die Bewertung sieht auf den ersten Blick attraktiv aus, doch der scharfe Gewinneinbruch lastet weiterhin schwer auf dem Vertrauen der Märkte. Dass die Aktie noch immer über 45 Prozent über ihrem 52‑Wochen‑Tief notiert, zeigt allerdings, dass eine gewisse Bodenbildung eingesetzt haben könnte.

Ausblick: Zwischen Hoffnung und Geduld

Das Erlebnisjahr 2025 mit hohen Verlusten steckt Usiminas noch in den Knochen. Für 2026 erwarten Marktbeobachter eine Stabilisierung, doch bislang fehlen klare Signale einer nachhaltigen Trendwende. Bleiben die Margen im Stahlsektor unter Druck, könnte sich die günstige Bewertung als trügerisch erweisen.

Eines ist klar: Der Kurs von Usiminas spiegelt derzeit den Spagat zwischen bilanzieller Schwäche und wiederkehrender Ertragskraft wider – und die kommende Berichtssaison dürfte zeigen, welche Seite das Übergewicht gewinnt.

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