US-Staatsanleihen: Zins-Druck lässt nach!

Die US-Inflationsdaten für März fielen moderater aus als erwartet, was zu einer Stabilisierung der Anleihekurse und einem Rückgang der Renditen von ihren Höchstständen führte.

Die US-Staatsanleihen atmen auf. Nach den jüngsten Inflationsdaten für den März keimt am Rentenmarkt vorsichtiger Optimismus auf, da der Preisdruck schwächer ausfiel als befürchtet. Das sorgt für eine Stabilisierung der Kurse und lässt die Renditen von ihren jüngsten Höchstständen zurückweichen.

Inflation bremst Rendite-Rally

Die am Freitag veröffentlichten Verbraucherpreise (CPI) stiegen im Jahresvergleich um 3,3 Prozent und lagen damit leicht unter der revidierten Prognose von 3,4 Prozent. Auch wenn die monatliche Teuerungsrate von 0,9 Prozent weiterhin hoch bleibt, reichte die positive Überraschung gegenüber den Markterwartungen aus, um eine Kaufwelle auszulösen. Besonders im mittleren Laufzeitbereich zwischen fünf und sieben Jahren griffen institutionelle Investoren verstärkt zu.

Ein bemerkenswertes Signal liefert die Zinskurve. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen schloss bei 4,31 Prozent, während die 2-jährigen Papiere bei 3,81 Prozent notierten. Mit einem positiven Spread von 50 Basispunkten setzt sich die Normalisierung der Zinsstruktur fort. Marktbeobachter werten dies als Anzeichen dafür, dass Investoren zunehmend auf ein „Soft Landing“ der US-Wirtschaft setzen – also eine Inflationsbekämpfung ohne schweren wirtschaftlichen Einbruch.

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Technische Signale für Trendwende

Aktuell testet der Markt seinen 50-Tage-Durchschnitt, der zuletzt als hartnäckiger Widerstand fungierte. Charttechnisch deutet die Bildung eines sogenannten „Rounding Bottom“ auf eine mögliche Trendwende hin. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt mit einem Wert von 46 in einem neutralen Bereich, was Spielraum für weitere Kurssteigerungen lässt, sofern die kommenden Daten den disinflationären Trend stützen.

Wichtige Termine für die kommende Handelswoche:
- Dienstag, 14. April: Veröffentlichung der US-Erzeugerpreise (PPI)
- Gesamte Woche: IMF-Frühjahrstagung mit Reden von Notenbankern
- Donnerstag, 16. April: EU-Verbraucherpreise (CPI)

Erzeugerpreise im Fokus

Am Dienstag rücken die US-Erzeugerpreise (PPI) in den Mittelpunkt. Bestätigt sich dort die Abkühlung der Großhandelspreise unter den Vorwert von 0,7 Prozent, könnte dies die Erholung am Anleihenmarkt festigen. Anleger achten dabei besonders auf die Marke von 4,31 Prozent bei der 10-jährigen Rendite, die als wichtiger Indikator für den Wochenstart gilt. Ein signifikanter Anstieg über 4,40 Prozent würde hingegen das Risiko bergen, die Jahrestiefs beim Kurs erneut zu testen.

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