Uniper Aktie: Bund leitet Reprivatisierung ein

Bundesfinanzministerium leitet den geordneten Ausstieg aus dem Energiekonzern Uniper ein. Bis 2028 muss die Beteiligung auf 25 Prozent sinken.

Berlin macht Ernst. Am 20. Mai 2026 hat das Bundesfinanzministerium den Rückzug aus Uniper offiziell eingeleitet — mit einer Bekanntmachung in der Financial Times. Vier Jahre nach der staatlichen Notrettung beginnt nun der geordnete Ausstieg aus dem Energiekonzern.

Frist bis Juni, Vollzug bis 2028

Potenzielle Investoren haben bis zum 12. Juni 2026 Zeit, ihr Interesse zu bekunden. Aktuell hält der Bund 99,1 Prozent der Anteile. EU-Auflagen schreiben vor, dass diese Beteiligung bis Ende 2028 auf eine Sperrminorität von 25 Prozent plus einer Aktie sinken muss.

Wie genau der Ausstieg aussieht, ist noch offen. Das Ministerium prüft einen direkten Verkauf an Großinvestoren, einen Börsengang oder eine Kombination aus beidem. Die finale Struktur — beschleunigtes Bookbuilding oder öffentliches Angebot — steht noch nicht fest.

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Gewerkschaft will Börse statt Großinvestor

Auf der Hauptversammlung am selben Tag meldete sich Widerstand zu Wort. Ver.di und der Betriebsrat sprechen sich klar für einen Börsengang aus. Einen Direktverkauf an einen einzelnen Großinvestor betrachten die Arbeitnehmervertreter skeptisch — zu groß die Sorge um strategischen Einfluss auf die Energieversorgung.

Zahlen stabilisiert, Markt jubelt

Das bereinigte EBITDA fiel 2025 auf rund 1,1 Milliarden Euro, nach 2,6 Milliarden Euro im Vorjahr. Für 2026 erwartet das Management eine Spanne von 1,0 bis 1,3 Milliarden Euro. Die Dividende für 2025 wurde auf 0,72 Euro je Aktie beschlossen.

Die Marktreaktion war eindeutig: Die Aktie sprang am Mittwoch um gut zehn Prozent auf 53,00 Euro — ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf knapp 58 Prozent, in den vergangenen 30 Tagen legte der Kurs bereits rund 28 Prozent zu.

Der Bund hatte seine Anteile 2022 zu 1,70 Euro je Aktie erworben. Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von rund 21,8 Milliarden Euro dürfte der Erlös aus dem Verkauf erheblich ausfallen — sofern der Kurs hält.

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