Unicredit Aktie: 1 Milliarde Dollar Schuldtitel fällig Juni 2026

UniCredit tilgt Milliarden-Anleihen und treibt die Commerzbank-Übernahme voran. Der Konzern peilt eine drastische Kostensenkung und hohe Rendite an.

Andrea Orcel macht Tempo. Der Chef von UniCredit räumt die Bilanz seiner Bank auf. Parallel dazu treibt er die umstrittene Übernahme der Commerzbank voran. Die Strategie ist riskant, aber klar kalkuliert.

Die Italiener tilgen vorzeitig nachrangige Anleihen. Das Volumen liegt bei einer Milliarde US-Dollar. UniCredit zahlt den vollen Nennwert inklusive der aufgelaufenen Zinsen zurück. Ursprünglich liefen die Papiere bis Mitte 2026.

Das Management demonstriert damit finanzielle Stärke. Die Liquidität reicht offenbar aus. Zuvor hatte der Konzern im Frühjahr bereits erfolgreich neue Papiere am Kapitalmarkt platziert. Dazu zählten vorrangige Anleihen in Euro und britischen Pfund.

Druck auf die Commerzbank wächst

Die aufgeräumte Bilanz flankiert ein größeres Vorhaben. Orcel bezeichnet die geplante Übernahme der Commerzbank inzwischen als unaufhaltsam. Das Ziel: Er will den jahrelangen Stillstand im deutschen Bankensektor beenden.

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Das Management will die Aufwandsquote der Frankfurter drastisch senken. Sie soll in kurzer Zeit auf 40 Prozent fallen. Für das Jahr 2028 peilt das fusionierte Institut einen Nettogewinn von über fünf Milliarden Euro an.

Auch die Profitabilität soll massiv steigen. Die Bank strebt eine Rendite auf das materielle Eigenkapital von 25 Prozent an.

Ein Kaufanteil von 50 Prozent würde die harte Kernkapitalquote schätzungsweise um 280 Basispunkte belasten. Eine vollständige Übernahme fiele paradoxerweise günstiger aus. Synergien könnten den Kapitalabfluss auf rund 200 Basispunkte drücken.

Scheitert die Offerte am politischen Widerstand, hat die Bank einen Plan B. Orcel signalisiert eine mögliche Pause von bis zu 18 Monaten. In dieser Zeit könnte UniCredit ihr milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm reaktivieren. Alternativ sucht der Konzern nach Zielen auf dem italienischen Heimatmarkt.

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Blick auf die Quartalszahlen

An der Börse notiert die Aktie aktuell bei 65,41 Euro. Seit Jahresbeginn verzeichnet das Papier einen Verlust von knapp neun Prozent. Auf Jahressicht steht hingegen ein Kursgewinn von 27 Prozent.

Anfang Mai präsentiert der Vorstand die Ergebnisse für das erste Quartal. Investoren achten dann besonders auf den Zinsüberschuss und den Strategieplan „UniCredit Unlimited“. Ein weiterer Fokus liegt auf der Ausschüttungsquote. UniCredit will weiterhin mindestens 80 Prozent des Nettogewinns an die Aktionäre weiterreichen. Diese Politik stützt die aktuelle Bewertung maßgeblich.

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