¿Un *Reverse Split* en el horizonte de Plug Power?

La próxima semana es decisiva para Plug Power. El especialista en hidrógeno se enfrenta a un nuevo intento de votación este jueves, 5 de febrero de 2026, después de que una junta de accionistas extraordinaria previa tuviera que ser suspendida. La razón: una participación insuficiente. El resultado de esta cita podría llevar a la compañía a ejecutar una consolidación de acciones, una medida conocida como reverse stock split.

En la asamblea inicial, convocada para el 29 de enero, los accionistas no acudieron en número suficiente para alcanzar los quórumes legales. Es crucial entender que, según la normativa, se requiere la mayoría de todas las acciones en circulación, no solo de los votos emitidos. Aunque las propuestas contaron con un apoyo abrumador entre los votantes (aproximadamente un 92% y un 89% a favor, respectivamente), el porcentaje de acciones representadas fue bajo: solo el 37% para la primera propuesta y cerca del 47% para la segunda.

Por ello, la reunión fue aplazada. El consejo de administración ha dejado claro que, si no se aprueba la segunda propuesta este jueves, procederá con un reverse split. Esta operación reduciría artificialmente el número de títulos en circulación para, paradójicamente, crear margen para futuras emisiones de capital.

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Las dos propuestas clave sobre la mesa

Los inversores deben pronunciarse sobre dos puntos fundamentales:
1. Una actualización de los estatutos para alinearlos con la legislación corporativa actual del estado de Delaware.
2. La duplicación del número de acciones autorizadas, de 1.500 millones a 3.000 millones.

La segunda propuesta es la que concentra toda la atención del mercado. Su rechazo activaría automáticamente el plan B de la dirección: la consolidación de acciones. Para evitarlo, Plug Power necesita movilizar urgentemente a más accionistas. Según sus cálculos, aún faltan votos que representen alrededor del 13% de las acciones en circulación para aprobar la primera propuesta, y aproximadamente un 3,14% para la crucial ampliación de capital.

La incertidumbre pesa en el mercado

Esta situación de incógnita ha golpeado al valor en la semana previa a la votación. Las acciones de Plug Power han cedido casi un 13% en el último período, cotizando actualmente en los 2,08 dólares. Este nivel está muy por debajo del máximo del último año, que se situó en 3,51 dólares.

En un intento por ganar apoyos, la dirección celebró ayer una sesión de preguntas y respuestas dirigida a los inversores. Todo se decidirá en la mañana del jueves. El resultado determinará si Plug Power puede seguir su hoja de ruta inicial o si, por el contrario, se ve obligada a emprender el camino menos popular del reverse split, una maniobra que suele interpretarse como una señal de dificultad y que a menudo genera reticencias entre los accionistas minoritarios.

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