Un giro en el mercado: los analistas desplazan su foco de Micron hacia Nvidia

Micron reporta ingresos récord y abre fábrica en India, pero Morgan Stanley la sustituye por Nvidia como 'Top Pick' por dudas sobre la duración del ciclo de memoria.

Mientras Micron Technology consolida su presencia global con una gigantesca fábrica en India, un movimiento estratégico en Wall Street ha capturado la atención del sector. Morgan Stanley ha decidido reposicionar a Nvidia como su elección principal dentro del universo de los semiconductores, relegando a Micron del primer puesto que ostentaba desde noviembre. Este cambio de preferencia genera un debate sobre las perspectivas de valoración, incluso cuando los fundamentos operativos de Micron muestran una fortaleza excepcional.

Resultados récord y una expansión clave

Los cimientos sobre los que se asienta Micron son sólidos. La compañía acaba de reportar unos ingresos históricos para su primer trimestre fiscal de 2026, alcanzando los 13.640 millones de dólares. Esta cifra representa un incremento del 57% interanual, un impulso atribuible principalmente a la demanda explosiva de memoria de alto ancho de banda (HBM), un componente crítico para la inteligencia artificial.

Paralelamente, la empresa avanza en su estrategia de diversificación de la cadena de suministro. El 28 de febrero de 2026 inauguró oficialmente su primera planta de ensamblaje y pruebas en Sanand, India. La inversión para este proyecto ronda los 2.750 millones de dólares. La instalación, que procesa obleas DRAM y NAND para convertirlas en productos finales, ya despachó su primer envío de módulos de memoria "Fabricados en India" a Dell Technologies. La ambición es clara: producir decenas de millones de chips en Sanand durante 2026 y escalar a cientos de millones de unidades para 2027.

La rotación analítica: ¿ciclo de memoria vs. procesadores?

El reciente anuncio de Morgan Stanley introduce un matiz de cautela en un panorama por lo demás positivo. La firma de inversión ha devuelto a Nvidia a la posición de "Top Pick" en semiconductores, sustituyendo a Micron. Según el analista Joseph Moore, esta decisión refleja una creciente prudencia respecto a la duración prevista del ciclo alcista de los chips de memoria en comparación con el de los procesadores.

Es crucial destacar que esta revisión no implica una visión negativa sobre Micron en sí. Morgan Stanley subrayó que sus conversaciones con clientes indican que las condiciones de mercado para ambas compañías siguen siendo excepcionalmente favorables. La rotación parece centrarse más en la percepción de la sostenibilidad del ciclo a largo plazo.

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El mercado respalda el crecimiento

La confianza de los inversores en la trayectoria de Micron se mantiene firme. Su cotización se sitúa actualmente en 340,20 euros, acumulando una revalorización superior al 26% desde comienzos de año. Este optimismo se ve reflejado en los ajustes alcistas de los analistas. Algunas casas, como Deutsche Bank, han establecido objetivos de precio de hasta 500 dólares. Goldman Sachs, por su parte, alude a una "gran escasez de memoria" que podría prolongarse hasta 2028 como mínimo, otorgando a Micron un poder de fijación de precios considerable.

La próxima prueba de fuego: 18 de marzo

Todo conduce a una cita ineludible en el calendario. El 18 de marzo de 2026, Micron hará públicos los resultados de su segundo trimestre fiscal. Las expectativas son enormes, ya que la dirección de la empresa ha anticipado unos ingresos de aproximadamente 18.700 millones de dólares. El factor decisivo para la evolución bursátil será la capacidad de la compañía para acelerar la producción de HBM y confirmar si la demanda de servidores para IA se está extendiendo más allá de los grandes gigantes tecnológicos, permeando en el mercado de forma más amplia.

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