Un arranque volátil: el S&P 500 dibuja un mapa de ganadores y perdedores en el segundo trimestre
01.04.2026 - 08:14:37 | boerse-global.de
El principal índice de Wall Street, el S&P 500, ha iniciado el segundo trimestre del año con un panorama marcadamente dividido. La tecnología y las criptomonedas han registrado alzas significativas, mientras que las utilities y los bienes de consumo básico se han hundido. Este comportamiento contrastado llega después de que el índice cerrara su primer trimestre con una caída de aproximadamente un 7%, su peor desempeño trimestral desde 2022. Un petróleo en 115 dólares, los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza y una Reserva Federal en modo de espera conforman un cóctel explosivo para los mercados.
| Ganadores | Cotización | Cambio |
|---|---|---|
| Super Micro Computer | 22,77 USD | +8,1 % |
| Monolithic Power | 945,40 € | +8,0 % |
| Coinbase | 151,20 € | +7,7 % |
| Perdedores | Cotización | Cambio |
|---|---|---|
| Constellation Energy | 242,20 € | ?7,1 % |
| McCormick | 43,74 € | ?6,7 % |
| CF Industries | 112,56 € | ?6,2 % |
Un rebote técnico para Super Micro Computer tras la tormenta
Las acciones de Super Micro Computer se revalorizaron un 8,1% en la sesión, en lo que parece un rebote técnico tras un mes de marzo devastador. La compañía se vio sacudida a mediados de mes cuando fiscales federales hicieron pública una acusación contra el cofundador Wally Liaw y otras dos personas, por un presunto caso de contrabando de servidores de IA por valor de 2.500 millones de dólares con destino a China. En apenas cuatro sesiones, la noticia borró un tercio del valor de mercado de la firma.
Con una cotización actual de 22,77 dólares, la acción se sitúa más de un 60% por debajo de su máximo anual. Su valoración, en torno a siete veces el beneficio esperado, está muy por debajo de su promedio histórico de 12x. Los inversores optimistas destacan su nueva arquitectura de refrigeración DLC-2, capaz de disipar hasta el 98% del calor de las GPUs modernas, una tecnología clave para las futuras generaciones Blackwell y Rubin de Nvidia. No obstante, el riesgo de gobierno corporativo persiste.
Monolithic Power: dividendo y narrativa de IA impulsan la cotización
El especialista en semiconductores Monolithic Power cerró con una subida del 8,0% hasta los 945,40 euros. El movimiento se vio apoyado por el repunte general del sector tecnológico y, de manera destacada, por el anuncio de un aumento de su dividendo trimestral, que pasó de 1,56 a 2,00 dólares. La fecha ex-dividendo, fijada para el 31 de marzo, probablemente generó una demanda adicional.
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Los fundamentos de la empresa son sólidos. En el cuarto trimestre de su ejercicio 2025, los ingresos crecieron un 20,8%, hasta los 751,2 millones de dólares. Para el año completo 2025, se prevén unos ingresos de 2.790 millones, lo que supone un avance del 26,4%. La dirección ha proporcionado una guía para el primer trimestre de 2026 con ingresos estimados entre 770 y 790 millones de dólares. Sus chips son un componente crítico en la carrera global por la infraestructura de inteligencia artificial.
Coinbase recupera terreno con la geopolítica y su expansión como plataforma
La plataforma de criptoactivos Coinbase saltó un 7,7% hasta los 151,20 euros. El detonante inmediato fue la señal del expresidente Donald Trump sobre un posible fin del conflicto militar con Irán, lo que devolvió la aversión al riesgo a los mercados. Este movimiento sigue a una ganancia del 3,5% registrada el lunes.
Estructuralmente, la compañía se apoya en hitos estratégicos recientes. Acaba de lanzar el comercio de acciones y ETFs estadounidenses para todos sus usuarios, un paso clave hacia su objetivo de convertirse en una plataforma integral de inversión. Paralelamente, una asociación con Better permite ahora a los compradores de vivienda obtener préstamos respaldados por sus tenencias de Bitcoin o USDC. Este rebote llega después de una corrección dolorosa: la acción ha perdido alrededor de un 25% desde enero y cotiza muy por debajo de su media móvil de 200 días.
Constellation Energy se desploma tras un pronóstico decepcionante
En el lado opuesto, Constellation Energy protagonizó la mayor caída, con un descenso del 7,1% hasta los 242,20 euros, su peor jornada en casi dos años. El motivo fue la decepción que generó en Wall Street su perspectiva de beneficio para 2026. El mayor operador estadounidense de energía nuclear libre de carbono prevé un resultado operativo ajustado por acción entre 11,00 y 12,00 dólares, cuyo punto medio (11,50$) se sitúa por debajo del consenso de analistas de 11,73$.
La noticia se vio agravada por un comunicado de la empresa a finales de marzo indicando que su centro de energía limpia Crane podría no conectarse a la red hasta 2031, cuatro años más tarde de lo planeado inicialmente. Este proyecto está vinculado a un contrato de suministro eléctrico a 20 años con Microsoft. Como contrapartida, la dirección anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares. Aun así, la acción acumula una pérdida superior al 22% en el año.
McCormick toca mínimo anual ante el temor por la fusión con Unilever
Las acciones del fabricante de especias McCormick cayeron un 6,7% hasta los 43,74 euros, marcando un nuevo mínimo anual. El anuncio de su fusión con Unilever, que crearía una empresa combinada valorada en unos 65.000 millones de dólares, sorprendió al mercado y despertó inmediatas preocupaciones sobre el aumento de la deuda y los riesgos de integración.
Estos temores ensombrecieron unos resultados trimestrales que, en un análisis más detallado, muestran debilidades: el crecimiento orgánico fue de solo un 1,2%, mientras que 12,4 puntos porcentuales del crecimiento de ingresos provinieron de la adquisición de McCormick de México. Además, el flujo de caja operativo se desplomó de 115,5 a 50,9 millones de dólares. La compañía ya partía de unos niveles de endeudamiento elevados antes de esta macro-operación.
CF Industries frena en seco tras una espectacular subida
El fabricante de fertilizantes CF Industries cedió un 6,2% hasta los 112,56 euros, en un notable cambio de tendencia tras una rally espectacular. La empresa se había beneficiado en las últimas semanas del cierre del Estrecho de Ormuz, una ruta crítica para el comercio global de fertilizantes nitrogenados. Al operar exclusivamente en Norteamérica y Reino Unido, CF Industries estaba a salvo de la disrupción física, y su acción había subido alrededor de un 65% en el año.
El giro llegó con la degradación de la firma por parte de Mizuho a "Underperform". El argumento del analista es que los beneficios derivados del conflicto en Oriente Medio ya están "probablemente descontados y exagerados" en el precio, y ve un potencial a la baja de aproximadamente un 15%. Un viento en contra adicional es la investigación abierta por el Departamento de Justicia de EE.UU. contra CF Industries, Nutrien y Yara por posibles acuerdos de fijación de precios.
Un escenario frágil a la espera de nuevos catalizadores
El panorama del S&P 500 al inicio del trimestre delinea con claridad las fuerzas dominantes: la tecnología y las criptomonedas se benefician de señales de distensión geopolítica y tendencias estructurales, mientras que las utilities, los beneficiados por las materias primas y los bienes de consumo luchan con sus propios desafíos. El índice sigue estando un 7% por debajo de su máximo histórico de enero. La volatilidad podría regresar rápidamente si la fecha límite del 6 de abril para la apertura del Estrecho de Ormuz pasa sin avances. A mediados de abril, el ciclo de resultados corporativos pondrá a prueba si las millonarias inversiones en IA se materializan en los balances o si el rebote fue solo un espejismo.
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