¿Un acuerdo multimillonario impulsará las acciones de AMD?

La valoración de las acciones de AMD, que cotizan de forma estable en torno a los 214 dólares, está bajo el escrutinio de los inversores. Con un ratio precio-beneficio (P/E) que supera los 106, muchos se preguntan si las perspectivas de crecimiento justifican esta prima. La respuesta podría estar en dos frentes clave: la reapertura estratégica al mercado chino y una cartera de productos técnicamente agresiva.

El panorama geopolítico ha dado un giro favorable para el gigante de los semiconductores. AMD ha obtenido las licencias de exportación necesarias para comercializar sus chips de inteligencia artificial MI308 en China, aunque con una condición: el pago de una tarifa del 15%. Esta autorización elimina una barrera regulatoria crítica y desbloquea un flujo de ingresos que parecía vedado por los estrictos controles de exportación estadounidenses.

El rumor que realmente ha encendido el optimismo del mercado es un posible megapedido. Según fuentes del sector, el conglomerado tecnológico Alibaba estaría evaluando la adquisición de entre 40.000 y 50.000 unidades de los aceleradores MI308. Este movimiento potencial se enmarca en un contexto de acercamiento, simbolizado por la reunión mantenida en Pekín entre la consejera delegada de AMD, Lisa Su, y el ministro de Comercio chino, Wang Wentao. Los chips en cuestión están específicamente diseñados para cumplir con la normativa estadounidense sin sacrificar la potencia de cálculo necesaria para aplicaciones de IA.

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Fortaleza técnica: la apuesta por Zen 6

Más allá de los acuerchos comerciales, la solidez tecnológica de AMD sigue siendo un pilar fundamental. Filtraciones técnicas ocurridas en Nochebuena sobre los futuros procesadores Zen 6 X3D apuntan a un salto de rendimiento significativo. Las especificaciones prometen hasta 288 MB de caché, una configuración destinada a consolidar el dominio de la compañía en los segmentos de gaming y estaciones de trabajo.

Esta arquitectura, que combinaría 144 MB de caché L3 con otros 144 MB de caché 3D V-Cache, tiene un objetivo claro: defender de forma agresiva la cuota de mercado frente a la próxima arquitectura Nova Lake de Intel. Se trata de una jugada para establecer nuevos referentes técnicos en la industria.

Perspectivas a largo plazo y señales de los insiders

El horizonte de crecimiento a medio plazo parece sólido, sustentado por una cartera de pedidos sustancial. Destaca especialmente la alianza con OpenAI: a partir de la segunda mitad de 2026, AMD suministrará cientos de miles de sus GPUs, un contrato que podría generar más de 100.000 millones de dólares en ingresos a lo largo de cuatro años. En una línea similar, Oracle planea desplegar 50.000 chips MI450 a partir del tercer trimestre de 2026.

Analistas de firmas como Raymond James ven este potencial y han establecido un precio objetivo para la acción de hasta 377 dólares, justificando así el elevado múltiplo actual. No obstante, existe un factor que invita a la cautela: la actividad de los insiders. En los últimos seis meses, la propia CEO Lisa Su ha vendido acciones por un valor aproximado de 63,8 millones de dólares. La decisión para el inversor reside ahora en ponderar si las oportunidades concretas en China y los contratos de IA a largo plazo tienen más peso que estas tomas de beneficios por parte de la alta dirección.

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