TSMC: la subida de precios y el tifón marcan la antesala de unos resultados que pueden redefinir el rumbo

TSMC publica ingresos de junio y se prepara para resultados del Q2. El mercado espera BPA de 3,77 dólares, mientras la firma sube precios hasta un 10% en 2026 por demanda de IA. La acción cae un 9% desde máximos.

El lunes ha comenzado con la publicación de los ingresos de junio, un dato que el tifón que azotó Taiwán retrasó del viernes anterior. TSMC ha revelado así la pieza que faltaba para cerrar el segundo trimestre. En abril la compañía facturó 410.700 millones de dólares taiwaneses y en mayo alcanzó un récord de 416.980 millones. Los analistas esperan para junio una cifra entre 408.000 y 447.000 millones, dentro del rango que permitiría cumplir la previsión trimestral.

Pero el verdadero foco de la semana está en el jueves, cuando el fabricante presente sus cuentas del segundo trimestre. El consenso anticipa un beneficio por acción de 3,77 dólares y unos ingresos de aproximadamente 39.990 millones de dólares. La propia TSMC había orientado al mercado con una horquilla de entre 39.000 y 40.200 millones, y un margen bruto del 65,5% al 67,5%. En los cuatro trimestres anteriores ha batido las expectativas, lo que eleva el listón.

La demanda de inteligencia artificial sigue siendo el motor imparable. TSMC ha notificado a sus grandes clientes que aplicará el cuarto incremento de precios consecutivo a partir de 2026, con subidas de entre el 3% y el 10% según el nodo tecnológico y la aplicación. Esa capacidad para fijar precios refleja un mercado en el que la oferta sigue siendo insuficiente. El cuello de botella lo marcan tecnologías de empaquetado avanzado como CoWoS, y por eso la compañía ha destinado unos 45.000 millones de dólares a ampliar capacidad este año, dentro de un presupuesto total de gastos de capital que se situará en el extremo superior de la horquilla de 52.000 a 56.000 millones.

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El dividendo también ha dado señales: el 9 de julio se pagaron 0,94 dólares por acción, y en octubre llegará un pago mayor de 1,1136 dólares, con fecha ex-dividendo en septiembre.

En el frente bursátil, el título cerró la semana pasada en 383,00 euros, prácticamente sin cambios, tras ceder alrededor del 3% en los últimos siete días. Desde el máximo de 52 semanas de 420,50 euros, alcanzado a principios de julio, la corrección ronda el 9%. Aun así, la acción acumula una subida cercana al 40% en lo que va de año. El RSI, en 50,7, ofrece una lectura neutral, mientras que el precio se mantiene por encima de las medias móviles de 50 y 200 sesiones (369,57 y 294,14 euros), lo que sugiere que la tendencia de medio plazo sigue intacta.

La teleconferencia de resultados girará previsiblemente en torno a tres asuntos: los plazos de ampliación de CoWoS, el avance del nodo de 2 nanómetros —con clientes clave rediseñando sus chips— y cualquier posible ajuste en el presupuesto de capex. Si el margen bruto se sitúa en la parte alta de la previsión, la consolidación actual podría disiparse rápidamente y reavivar el debate sobre la sostenibilidad del boom de la IA en el sector de semiconductores.

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