TSMC: La Inteligencia Artificial Toma el Relevo del Teléfono Móvil

Nvidia ya aporta el 19% de los ingresos de TSMC, superando a Apple (17%). La fundición sube precios y expande fábricas ante la demanda récord de chips para inteligencia artificial.

Un cambio de era se consolida en el corazón de la industria tecnológica. Por primera vez en más de una década, Apple ha dejado de ser el principal cliente de TSMC, el gigante taiwanés de la fabricación de semiconductores. El fabricante de chips Nvidia, impulsado por la voraz demanda de procesadores para inteligencia artificial, ha tomado la delantera, reconfigurando así la estructura de ingresos del mayor foundry del mundo.

Un Cambio Estructural en la Fuente de Ingresos

Los datos son elocuentes: Nvidia contribuye actualmente con aproximadamente el 19% del volumen de negocio total de TSMC, mientras que Apple representa alrededor del 17%. Este reordenamiento responde a una necesidad de capacidad sin precedentes. Informes del sector indican que Nvidia ya habría asegurado volúmenes de pedidos por más de 95.000 millones de dólares hasta 2027 para garantizar su cadena de suministro. La demanda no se limita solo a Nvidia; empresas como AMD y los grandes hyperscalers —Google, Meta y AWS— son también motores clave en la solicitud de diseños de chips personalizados.

Las previsiones de la firma TrendForce apuntan a que la utilización de los nodos de fabricación más avanzados (5 y 4 nanómetros) operará en su límite de capacidad durante todo el año 2026. En este contexto, se estima que el mercado global de fabricación por encargo crecerá un 25%, pero los analistas proyectan para TSMC un incremento de ingresos aún mayor, del 32%.

Estrategia de Precios y una Expansión Sin Precedentes

Ante esta situación de máxima demanda, TSMC está ejerciendo su fortaleza en el mercado. La compañía tiene previsto aumentar los precios de su capacidad de fabricación en 5 y 4 nanómetros para 2026, y ya planea nuevas subidas para 2027. Paralelamente, la expansión geográfica es masiva. La empresa está invirtiendo 165.000 millones de dólares en la construcción de cinco nuevas fábricas de chips y dos plantas de packaging en Arizona (Estados Unidos). Esta movida se complementa con ambiciosos proyectos de expansión en Alemania, Japón y su sede en Taiwán.

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Atractivo para el Gran Capital

El interés institucional por el valor se mantiene en niveles muy elevados. Un ejemplo claro es el de Lynwood Price Capital Management, que incrementó su posición en TSMC en un 254,5% durante el tercer trimestre, convirtiéndola en la séptima mayor tenencia de su cartera. En conjunto, los inversores institucionales poseen en la actualidad el 16,51% de las acciones en circulación de la compañía.

Desde una perspectiva de valoración, la acción cotiza a unos 293 EUR, lo que supone un descenso de aproximadamente un 11% respecto a su máximo del último año. El ratio precio-beneficio forward se sitúa en 24,26, en un escenario donde se espera que el beneficio por acción aumente un 34,9% en 2026. El consenso entre los analistas sigue siendo favorable: la recomendación media es "Comprar", con un precio objetivo promedio de 391,43 dólares.

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