TSMC: La fiebre de la inteligencia artificial impulsa sus acciones a máximos

Las acciones del mayor fabricante de chips por contrato del mundo no encuentran techo, alcanzando hoy un nuevo máximo anual de 331,25 dólares. Este impulso alcista se sustenta en un pronóstico extremadamente optimista de Goldman Sachs y en el lanzamiento comercial de la próxima generación de tecnología de semiconductores. La pregunta que flota en el mercado es si los fundamentos respaldan esta expansión tan vertiginosa en su valoración.

El optimismo financiero tiene un pilar operativo sólido: TSMC ha iniciado oficialmente la producción en masa de sus chips de 2 nanómetros (proceso N2). Este hito, que emplea la tecnología de arquitectura Gate-All-Around (GAA), representa un cambio significativo. Los primeros datos procedentes de sus plantas en Hsinchu y Kaohsiung son contundentes:
* Ofrecen un 15% más de rendimiento o un 30% menos de consumo energético respecto a la tecnología de 3 nm.
* El yield (porcentaje de chips útiles) en la fase inicial ya se sitúa entre el 60% y el 70%.
* La capacidad objetivo es de 140,000 obleas mensuales para finales de este año.

Apple se ha posicionado de forma agresiva, asegurándose más del 50% de la capacidad inicial, presumiblemente para sus futuros chips A20 y M6. Gigantes como Nvidia y AMD también compiten por el resto. A pesar de los enormes costes, que rondan los 30,000 dólares por oblea, los informes indican que la capacidad está completamente comprometida hasta finales de 2026, una clara demostración del poder de fijación de precios de la compañía.

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Goldman Sachs anuncia la llegada de un "súper ciclo" impulsado por la IA

El principal catalizador de la revalorización actual es un informe de Goldman Sachs. Su analista, Bruce Lu, elevó el precio objetivo para las acciones cotizadas en Taipéi en un sustancial 35%. El argumento de la entidad es la llegada de un "súper ciclo de la inteligencia artificial" que se extenderá durante varios años.

Para satisfacer la demanda insaciable de procesadores de IA, Goldman Sachs anticipa un programa de inversión colosal: entre 2026 y 2028, TSMC podría destinar aproximadamente 150,000 millones de dólares a su expansión. Estas previsiones subrayan el déficit estructural de oferta en el segmento de alta gama. Solo para el ejercicio en curso, 2026, los expertos proyectan un crecimiento de los ingresos del 30%. Este optimismo contagió al mercado en general, impulsando el índice TAIEX por encima de la barrera psicológica de los 30,000 puntos.

Un caso judicial recuerda la batalla por los secretos tecnológicos

El éxito operativo se ve parcialmente ensombrecido por un conflicto sobre propiedad intelectual. La fiscalía taiwanesa presentó hoy cargos contra Tokyo Electron Taiwan y tres individuos. Lo que comenzó como una investigación por filtraciones de la tecnología de 2 nm, derivó en un caso de robo de secretos de fabricación de 14 nm por parte de un ex ingeniero de TSMC y empleados del proveedor. Con esta acción, TSMC envía un mensaje de tolerancia cero, decidida a defender su ventaja tecnológica en esta fase crítica de crecimiento.

La combinación de su liderazgo técnico con los chips de 2 nm y la demanda imparable de IA continúa alimentando el momentum bursátil. Mientras la empresa traslada los fuertes incrementos de costes a sus clientes finales, los inversores centran ahora su atención en la escalabilidad de la producción, un factor clave para materializar el pronóstico de crecimiento de ingresos del 30% para este año.

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