TSMC Aktie: Citi hebt Kursziel an

Citigroup erhöht Kursziel für TSMC auf NT$2.800 und bestätigt Kaufempfehlung. Treiber sind starke Nachfrage nach KI-Chips und der neue 2nm-Prozessknoten, der ab 2027 den Umsatz dominieren soll.

Kurz vor den Quartalszahlen am 16. April 2026 hat die Citigroup ihr Kursziel für TSMC von NT$2.600 auf NT$2.800 angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt. Treiber ist die beschleunigte Nachfrage nach KI-Chips — und ein Technologiesprung, der TSMC strukturell in eine neue Liga heben könnte.

Der 2nm-Knoten als Wachstumsmotor

Im Zentrum der bullishen Citi-These steht TSMCs neuer 2nm-Prozessknoten (N2). Laut Citi Research wird N2 im Jahr 2027 rund 29 Prozent des Konzernumsatzes ausmachen — nach 15 Prozent im Jahr 2026. Das wäre der größte Umsatzbeitrag eines einzelnen Prozessknotens in TSMCs Geschichte.

Die Gewinnprognosen sind entsprechend ambitioniert: Citi erwartet einen Nettogewinn von NT$1,72 Billionen in 2025, der bis 2028 auf NT$4,30 Billionen ansteigen soll — ein jährliches Wachstum von rund 40 Prozent in den Jahren 2026 und 2027. Die prognostizierten Bruttomargen von 63,7 Prozent (2026) bis 65,6 Prozent (2028) liegen deutlich über dem Analystenkonsens.

Parallel dazu plant Citi mit stark steigenden Investitionsausgaben: 67 Milliarden US-Dollar in 2027 und mindestens 75 Milliarden in 2028 — bei einer Capex-Intensität von rund 30 Prozent des Umsatzes.

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KI-Umsätze sollen sich verdoppeln

Neben der Waferproduktion hebt Citi das Advanced-Packaging-Geschäft als weiteren Wachstumshebel hervor. Die CoWoS-Kapazitäten sollen von 1,3 Millionen Wafer-Einheiten in 2026 auf 2 Millionen in 2027 steigen. Ab 2028 soll zudem die COUPE-Technologie für co-packaged Optics in die Serienproduktion gehen.

Die KI-bezogenen Umsätze insgesamt erwartet Citi bis 2027 mit einem Wachstum von über 100 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Nvidia soll 2028 als erster Kunde den neuen A16-Prozessknoten für seinen Feynman-GPU nutzen, während Google und AWS ihre KI-Chips ab Ende 2027 auf N2 migrieren.

Breite Rückendeckung von der Wall Street

Citis Einschätzung steht nicht allein. D.A.-Davidson-Analyst Gil Luria initiierte kürzlich eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 450 US-Dollar — rund 38 Prozent über dem aktuellen Kurs. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel aller Analysten liegt bei 430,65 US-Dollar; 18 Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf, kein einziger zum Verkauf.

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Auch die Kursentwicklung 2026 hebt TSMC aus dem Tech-Sektor heraus: Während Nvidia rund 10 Prozent, Apple 8 Prozent und Meta etwa 21 Prozent verloren haben, liegt TSMC mit einem Plus von 12,8 Prozent im Plus. Das neue Citi-Kursziel impliziert ausgehend vom Schlusskurs vom 27. März (NT$1.820) ein weiteres Aufwärtspotenzial von rund 55 Prozent inklusive Dividenden.

Am 16. April legt TSMC seine Quartalszahlen vor. Dann wird sich zeigen, ob die Unternehmensführung die Jahresprognose in einem Ausmaß bestätigt, das Citis neu gesetzte Messlatte rechtfertigt.

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