TKMS Aktie: Roadshow ab 22. Juni
16.06.2026 - 21:15:01 | boerse-global.de
Rekordaufträge, aber ein negativer freier Cashflow — diese Kombination hat TKMS-Aktionäre zuletzt verunsichert. Ab dem 22. Juni will der Marineschiffbauer auf Investorenkonferenzen in London, Baden-Baden und Mailand Klarheit schaffen.
Starke Zahlen, ein Fragezeichen
Die Halbjahreszahlen für 2025/26 liefern operativ wenig Anlass zur Kritik. Der Auftragsbestand kletterte zum 31. März 2026 auf ein Rekordniveau von 20,6 Milliarden Euro. Der Umsatz stieg um zehn Prozent auf 1,168 Milliarden Euro. Das bereinigte EBIT legte um 14 Prozent auf 60 Millionen Euro zu — Marge: 5,1 Prozent.
Beim freien Cashflow sieht es anders aus. Er rutschte im ersten Halbjahr auf minus 72 Millionen Euro. TKMS erklärt das mit planmäßigen Mittelabflüssen aus der Projektabarbeitung. Der starke Vorjahreswert sei durch einmalige Vorauszahlungen verzerrt gewesen. Genau diese Erklärung werden Investoren auf der Roadshow hinterfragen.
Große Projekte, ehrgeizige Ziele
Das Auftragsbuch füllt sich weiter. Norwegen bestellt zusätzliche U-Boote der Klasse 212CD. In Kanada und Indien laufen fortgeschrittene Verhandlungen über Großprojekte. Der internationale Rückenwind aus steigenden Verteidigungsbudgets ist real.
Für das Gesamtjahr 2025/26 hält TKMS an einem Umsatzwachstum von zwei bis fünf Prozent fest. Die bereinigte EBIT-Marge soll über sechs Prozent steigen. Mittelfristig peilt das Unternehmen sogar über sieben Prozent an.
Die Aktie notiert aktuell bei 72,80 Euro — rund 29 Prozent unter dem Jahreshoch von 102,90 Euro aus dem Januar. Seit Jahresanfang steht dennoch ein Plus von gut fünf Prozent. Die Roadshow ab dem 22. Juni wird zeigen, ob TKMS die Kapitalmärkte mit seinen Cashflow-Erklärungen überzeugt — oder ob die Lücke zwischen Auftragsbuch und Geldfluss weiter auf dem Kurs lastet.
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