Tilray se enfrenta a un trimestre decisivo

La acción de Tilray inicia la semana con una recuperación notable, pero sumida en una alta incertidumbre, a la espera de la publicación de sus resultados trimestrales, un evento clave para el valor. Este jueves, el fabricante de cannabis y bebidas revelará las cifras correspondientes al segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, una cita que los inversores observan con lupa, especialmente tras el reverse stock split ejecutado en diciembre.

El mercado cuestiona si la compañía podrá demostrar avances operativos tangibles o si, por el contrario, los persistentes desafíos del sector del cannabis seguirán pesando sobre la cotización. La reciente volatilidad es un claro reflejo de la nerviosidad que impera.

Tras semanas de fuertes oscilaciones, el título de Tilray registró un avance del 7.6 % el pasado 2 de enero, cerrándose en 9.72 dólares estadounidenses y tocando un máximo intradía de 9.85 dólares. Un dato llamativo: el volumen negociado ese día, de 6.17 millones de títulos, se situó aproximadamente un 68 % por debajo del promedio diario de 19.5 millones de acciones.

Desde el punto de vista técnico, los niveles a vigilar son:

• Media de 50 días: 10.65 USD
• Media de 200 días: 10.31 USD
• Rango anual (52 semanas): 3.51 – 23.20 USD
• Capitalización bursátil: unos 1,090 millones de USD

La cotización actual se mantiene muy por debajo del máximo del último año, aunque claramente por encima de los mínimos, situación que se ha dado tras la consolidación accionarial.

El centro de atención: las cifras del jueves

Tilray hará públicos sus resultados una vez cierre el mercado estadounidense este jueves. La conferencia telefónica con analistas está programada para las 16:30 horas (tiempo de la costa este de EE.UU.).

Las estimaciones consensuadas por los analistas para el trimestre son:

• Pérdida por acción: 0.17 USD
• Ingresos: alrededor de 211.15 millones de USD

Este informe llega en un momento crucial, donde los inversores evalúan la posible mejora progresiva de la rentabilidad y el desempeño de cada una de las divisiones del negocio.

La visión de los analistas: predominio de la cautela

El sentimiento en la comunidad analítica sigue siendo predominantemente cauteloso. La recomendación consensuada se mantiene en "Mantener", con un precio objetivo promedio de 20.00 USD por acción.

El desglose de las calificaciones es el siguiente:

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• Compra: 2
• Mantener: 4
• Venta: 1

Cabe destacar que ATB Capital Markets revisó su recomendación el 10 de diciembre, pasando de "Venta Fuerte" a "Mantener". Este movimiento sugiere cierta estabilización en la perspectiva, aunque sin dejar de lado las dudas sobre la generación de beneficios.

El perfil financiero: fortalezas y debilidades

Un análisis de los ratios clave de Tilray presenta un panorama dual:

• Ratio Deuda/Patrimonio (Debt/Equity): 0.15
• Current Ratio: 2.62
• Quick Ratio: 1.56
• Ratio P/U (P/E): negativo (-0.43)
• Beta: 1.77

Estos datos revelan una estructura de balance sólida, con un nivel de endeudamiento bajo y una liquidez cómoda. Sin embargo, los resultados negativos continúan lastrando la valoración, lo que complica el análisis mediante métricas tradicionales.

Movimientos institucionales y el reverse stock split

El interés de los grandes inversores ha sido desigual en los últimos tiempos. Algunas firmas han ajustado sus posiciones de manera significativa:

• Tidal Investments LLC: incrementó su posición en un 15 %, hasta 28.97 millones de acciones.
• Millennium Management LLC: aumentó su participación en un 281 %, hasta 4.94 millones de acciones.
• Mirae Asset Global ETFs Holdings Ltd.: estableció una nueva posición valorada en 5.81 millones de USD.

En conjunto, los inversores institucionales poseen aproximadamente el 9.35 % del capital flotante, un porcentaje relativamente bajo para el sector que subraya el carácter aún especulativo de muchas inversiones en cannabis.

Respecto al reverse stock split de 1:10 ejecutado el 2 de diciembre, su objetivo fue elevar el precio por acción para cumplir con los requisitos de cotización de Nasdaq. Aunque la medida elevó el precio nominal, no alteró los fundamentos de la empresa, y la acción ha mostrado una volatilidad pronunciada desde entonces, moviéndose entre los 7 y los 15 dólares.

Dos negocios, dos realidades distintas

Operativamente, Tilray muestra una evolución divergente entre sus dos pilares principales:

• Negocio de bebidas: generó ingresos de unos 240 millones de USD en el último ejercicio fiscal, un crecimiento del 19 % interanual.
• Negocio de cannabis: registró una caída en los ingresos del 9 %, hasta los 249 millones de USD.

Mientras la división de bebidas aporta diversificación y crecimiento, el núcleo del negocio del cannabis sigue bajo presión. Aunque recientes movimientos políticos en EE.UU., como una orden ejecutiva del presidente Trump reclasificando la marihuana, dieron un impulso temporal al sector, la opinión generalizada es que esto dista mucho de una legalización completa. Para Tilray, como empresa canadiense, una expansión significativa en el mercado estadounidense aún depende de ese cambio legislativo integral.

Perspectiva para la semana clave

La publicación de resultados este jueves será, sin duda, un catalizador para la acción. Los focos de analistas e inversores estarán puestos en:

• La evolución de los ingresos en las divisiones de cannabis y bebidas.
• Los progresos en la reducción de costes operativos.
• La tendencia del consumo de caja (cashburn) y la posición de liquidez.
• Las perspectivas que ofrezca la dirección para el resto del ejercicio fiscal 2026.

Con la acción cotizando muy por debajo de su máximo anual de 23.20 USD, existe un potencial alcista en caso de sorpresas positivas. No obstante, si las cifras o el pronóstico decepcionan, los niveles de soporte cercanos a los 7 dólares volverán a estar en el punto de mira.

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