¿Tiene solidez el rebote del oro en medio de la tendencia bajista?

El oro se fortalece por un dólar débil, datos de inflación y tensiones geopolíticas, aunque la tendencia técnica sigue siendo bajista a corto plazo.

El entorno para el metal precioso recibió un impulso este miércoles, con un avance de casi un 2% en su cotización. Este movimiento estuvo motivado por el anuncio de un plan de quince puntos por parte de la administración estadounidense para rebajar la tensión con Irán. Paralelamente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años cedió cuatro puntos básicos, situándose en el 4,33%, creando un escenario clásicamente favorable para el oro.

Un cóctel de factores alcistas

Más allá de la diplomacia, varios elementos convergen para sostener el precio. La inmediata consecuencia de las señales de distensión fue un dólar más débil, que reduce el coste del oro para los inversores que manejan otras divisas. A este factor se suma un dato de inflación: los precios de importación en Estados Unidos registraron en febrero un incremento del 1,3%, el más pronunciado desde marzo de 2022. Este repavo aviva las expectativas inflacionistas, ante las cuales el oro actúa como cobertura tradicional.

La geopolítica aporta otra señal significativa. Estados Unidos ha procedido a repatriar desde Venezuela oro físico por un valor aproximado de 100 millones de dólares, una operación confirmada por el Secretario del Interior, Doug Burgum. Se trata de la primera movilización de este tipo en más de dos décadas y subraya el papel estratégico que conserva el activo en periodos de incertidumbre.

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El coste de los conflictos armados también entra en la ecuación. Según estimaciones del Pentágono, los gastos de las primeras seis jornadas de combate contra Irán oscilan entre 11.300 y 11.500 millones de dólares. Este nivel de desembolso militar presiona el presupuesto estadounidense y puede erosionar la confianza en la fortaleza del dólar a largo plazo, canalizando capital hacia refugios seguros como el oro.

El contexto técnico sigue siendo adverso

A pesar del repunte observado, el panorama general para el metal amarillo sigue siendo complejo. Desde el máximo de enero, situado en los 5.450 dólares, el precio ha retrocedido aproximadamente un 16%, lo que técnicamente lo mantiene en territorio bajista. Por este motivo, una parte del mercado interpreta la subida actual como una corrección técnica dentro de la tendencia predominante.

No obstante, las perspectivas a más largo plazo pintan un escenario distinto. Los analistas del Bank of Montreal proyectan que el precio promedio del oro para el año 2026 se sitúe en 4.846 dólares. Además, anticipan que a partir de 2027 se consolidará en un nivel permanente por encima de los 5.000 dólares. La clave para determinar si los impulsores actuales —la diplomacia, los rendimientos a la baja y las presiones inflacionistas— pueden revertir la tendencia de forma sostenida residirá en cómo reaccione el mercado a los próximos capítulos del conflicto con Irán.

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