Tesla: Un alivio regulatorio que no oculta los desafíos pendientes

La NHTSA cierra investigación sobre Smart Summon de Tesla sin ordenar retirada, pero mantiene dos investigaciones sobre su software FSD y preocupa el aumento de inventario.

La NHTSA, la agencia estadounidense de seguridad vial, ha cerrado su investigación sobre la función de aparcamiento autónomo de Tesla sin ordenar una retirada de vehículos. Este desenlace, que en principio supone un triunfo para el fabricante de coches eléctricos, ha recibido una acogida tibia en los mercados. Los inversores centran ahora su atención en obstáculos más significativos para la compañía: las persistentes investigaciones sobre su software de conducción autónoma y un preocupante aumento de las existencias de inventario.

El cierre de una investigación clave

Tras quince meses de análisis, la NHTSA ha archivado el caso relacionado con la función 'Smart Summon'. La investigación se inició tras registrarse varios accidentes durante el uso de esta modalidad de estacionamiento automático. Las conclusiones son favorables para Tesla: de los 159 incidentes documentados, solo se produjeron daños materiales menores y no hubo heridos.

Un factor decisivo para evitar un costoso recall físico fue la capacidad de la empresa para implementar soluciones por vía telemática. La entrega de seis actualizaciones de software 'over-the-air' permitió optimizar el sistema de reconocimiento por cámaras y las redes neuronales en los aproximadamente 2,6 millones de vehículos afectados. Estas mejoras corrigieron, específicamente, deficiencias que el sistema mostraba cuando las cámaras estaban cubiertas de nieve.

Las nubes en el horizonte del 'Full Self-Driving'

No obstante, este respiro regulatorio es solo parcial. A mediados de marzo, la NHTSA elevó el nivel de su examen sobre el software 'Full Self-Driving' (FSD) a una investigación de ingeniería más exhaustiva. Este proceso, que abarca alrededor de 3,2 millones de automóviles, busca determinar si el sistema es capaz de detectar de forma fiable la falta de atención del conductor.

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De forma paralela, desde octubre está en marcha otra investigación sobre posibles infracciones de tráfico provocadas por el mismo software FSD. La agencia está evaluando informes que sugieren que la tecnología puede inducir comportamientos que violan las normas de circulación. Estos procedimientos abiertos actúan como un contrapeso que mitiga el optimismo por el cierre del caso del aparcamiento autónomo.

El desempeño operativo: inventario y el brillo del sector energético

Más allá del ámbito regulatorio, la evolución de la cotización refleja retos operativos concretos. Los datos del primer trimestre de 2026 muestran que Tesla entregó aproximadamente 358.000 vehículos, una cifra por debajo de las expectativas de los analistas. Dado que la producción en ese mismo periodo superó las 408.000 unidades, el resultado fue que más de 50.000 coches se añadieron al inventario en solo tres meses.

En contraste con este panorama, el negocio de energía ofrece un desempeño más sólido. Aunque las capacidades de almacenamiento instaladas cayeron en el primer trimestre hasta 8,8 gigavatios-hora, este segmento se mantiene como el más rentable del grupo. Se espera que los proyectos en curso generen ingresos cercanos a los cinco mil millones de dólares, con unos márgenes robustos que rondan el 30%.

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La atención del mercado se dirige ahora al 22 de abril de 2026, fecha en la que Tesla publicará sus resultados trimestrales completos tras el cierre de la bolsa estadounidense. En ese momento, los inversores analizarán minuciosamente la evolución de los márgenes de beneficio, las estrategias para reducir el stock de vehículos y los plazos concretos para el inicio de la producción del esperado 'Cybercab'.

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