Tesla se enfrenta a un momento crucial: la entrega de datos sobre su conducción autónoma

Tesla tiene hasta el 9 de marzo para entregar datos de accidentes del FSD a reguladores, en medio de una transición estratégica hacia la IA y con su negocio energético en auge.

La presión regulatoria sobre Tesla alcanza un punto decisivo. La compañía tiene hasta el 9 de marzo para presentar ante la NHTSA, la agencia de seguridad vial estadounidense, un conjunto exhaustivo de información sobre accidentes relacionados con su sistema Full Self-Driving (FSD). Este plazo, ya pospuesto en dos ocasiones anteriores, representa un examen crítico para la tecnología de la firma, en un momento de transformación estratégica sin precedentes.

Un cambio de rumbo histórico

Mientras responde a las demandas de los reguladores, Tesla está ejecutando la mayor reorientación de su negocio. La empresa fundada por Elon Musk está dejando atrás su identidad como fabricante de automóviles puro para convertirse en una plataforma centrada en la inteligencia artificial y la robótica. Esta transición quedó clara durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025, donde se anunció el cese de la producción de los modelos S y X. Las líneas de ensamblaje en la fábrica de Fremont se están reconvirtiendo para la fabricación de robots humanoides.

Las cifras del último trimestre de 2025 reflejan esta transición. Los ingresos del segmento automotriz cayeron un 11%, situándose en 17.700 millones de dólares. En el año completo, las entregas de vehículos sumaron 1,64 millones de unidades, lo que supone un descenso del 8,6% interanual. Solo en el cuarto trimestre, se entregaron 418.227 vehículos, un 16% menos que en el mismo periodo del año anterior.

La investigación de la NHTSA y los plazos clave

La NHTSA inició una investigación sobre las infracciones de tráfico vinculadas al FSD y exige a Tesla materiales detallados, incluyendo vídeos de los siniestros, registros de datos del evento y documentación técnica. La fecha de entrega original era el 19 de enero, que primero se aplazó al 23 de febrero y, finalmente, al 9 de marzo como fecha límite definitiva.

Desde el lanzamiento de su servicio de robotaxi en Austin en junio de 2025, la NHTSA ha registrado 14 incidentes con vehículos Tesla. Los cinco más recientes, ocurridos en diciembre y enero, resultaron en daños materiales por colisiones. Dos incidentes anteriores, en julio y octubre, causaron heridas leves. Aunque la agencia identificó inicialmente 58 casos bajo revisión, Tesla parece haber tenido dificultades para compilar y entregar la información con la celeridad requerida. Los datos abarcan desde las primeras versiones del FSD hasta la actualidad, aunque se cree que se centrarán principalmente en iteraciones de software más antiguas.

El negocio energético y la apuesta por Optimus

Contrastando con el desempeño automotriz, el segmento de energía emerge como el motor de crecimiento. Durante 2025, Tesla instaló sistemas de almacenamiento con una capacidad total de 46,7 GWh, un incremento del 49%. Este negocio generó unos ingresos de 12.700 millones de dólares, con márgenes brutos en torno al 30%, superando así la rentabilidad del negocio del automóvil.

La visión robótica cobra forma con Optimus. Las líneas reconvertidas en Fremont tienen como objetivo una capacidad de producción de hasta un millón de robots humanoides anuales. El Optimus V3, el primer diseño concebido para fabricación en masa, se presentará en el primer trimestre de 2026. La producción comenzaría a finales de ese mismo año, con ventas al público en 2027 y un precio objetivo a largo plazo de 20.000 dólares por unidad. Actualmente, estos robots realizan tareas simples en las fábricas de Tesla con fines de desarrollo. Las inversiones son colosales: la guía de gastos de capital para 2026 supera los 20.000 millones de dólares, destinados a seis nuevas líneas de producción para vehículos, robots, almacenamiento energético y baterías.

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Un abismo en las valoraciones de los analistas

El debate sobre la valoración de la acción de Tesla muestra divergencias extremas. Gordon Johnson, analista de GLJ Research, establece un precio objetivo de 25,28 dólares, la estimación más baja del mercado. En el lado opuesto, Dan Ives de Wedbush mantiene su objetivo en 600 dólares. La firma Ark Invest de Cathie Wood proyecta un valor de 2.600 dólares en un horizonte de tres años. El consenso entre 27 analistas, según datos del 2 de marzo, se sitúa en "Mantener".

Los ratios de valoración de la compañía muestran un PER de 372 basado en los últimos doce meses, un PER forward de 196 y un margen de beneficio del 4%. Tesla cuenta con una posición de caja de 44.060 millones de dólares, frente a unos ingresos de 94.830 millones en los últimos doce meses.

Dominio en EE.UU. e incertidumbre en China

A pesar de la primera caída anual de ingresos en 2025 y de que BYD se ha erigido como el mayor fabricante mundial de vehículos eléctricos, Tesla ha reforzado su dominio en el mercado doméstico estadounidense. Con la salida de varias startups de VE y la reducción de planes eléctricos de fabricantes tradicionales, la cuota de mercado de Tesla en EE.UU. supera ahora el 60%.

China sigue siendo el principal factor de incertidumbre, tanto para los vehículos autónomos como para los robots humanoides, una cuestión que ya se planteó durante la conferencia de resultados del cuarto trimestre.

El 9 de marzo termina el periodo de gracia. Los datos que Tesla entregue a la NHTSA podrían revelar si la visión del robotaxi se sustenta sobre bases sólidas o si, por el contrario, los obstáculos regulatorios son mayores de lo previsto. El mercado aguardará entonces los próximos resultados trimestrales, previstos para el 28 de abril.

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