Tesla: La regulación presiona mientras avanza su apuesta autónoma

Tesla enfrenta un plazo crucial con la NHTSA para entregar datos sobre su sistema FSD, mientras ajusta las tarifas de su servicio de robotaxi en Austin, encareciendo los viajes cortos.

Esta semana, dos acontecimientos sitúan a Tesla en el centro de atención de los mercados. Por un lado, se ha producido un ajuste en la tarificación de su servicio de robotaxi en Austin. Por otro, la compañía se enfrenta a un plazo crucial con el organismo regulador de seguridad vial estadounidense, la NHTSA. Ambos eventos están intrínsecamente ligados, ya que la credibilidad de su narrativa sobre la conducción autónoma depende tanto del avance tecnológico como de su relación con los supervisores.

Un plazo regulatorio crucial: La NHTSA exige datos exhaustivos

El lunes 9 de marzo es una fecha clave en el calendario regulatorio de Tesla. La empresa debe entregar a la NHTSA una documentación extensa sobre la investigación en curso relacionada con su sistema "Full Self-Driving" (FSD), específicamente sobre posibles infracciones de tráfico. La compañía ya había obtenido una segunda prórroga para esta entrega.

Esta investigación (PE25012) comenzó el 7 de octubre de 2025. Inicialmente, la agencia vinculó 58 incidentes con el FSD, incluyendo casos de paso semafórico en rojo o invasión del carril contrario. Para diciembre, esa cifra había ascendido a 80 incidentes, tras incorporarse nuevos reportes de conductores, de la propia Tesla y de medios de comunicación. La revisión abarca aproximadamente 2,88 millones de vehículos equipados con diversas versiones del software.

La NHTSA solicita, para cada incidente, una línea de tiempo detallada que comience 30 segundos antes de la primera infracción, la versión del software utilizada, cualquier advertencia mostrada al conductor, y detalles sobre daños materiales o posibles lesiones y fallecimientos.

Los robotaxis también forman parte de este escrutinio. Desde el inicio del servicio en Austin, se han registrado 14 accidentes que involucran a estos vehículos. Los cinco más recientes, ocurridos en diciembre y enero, solo habrían causado daños materiales, como colisiones con otros automóviles u objetos fijos. No obstante, según los datos de la NHTSA, otros dos incidentes en julio y octubre resultaron en lesiones leves.

Ajuste tarifario en Austin: Un viaje inicial más costoso

En medio de esta presión regulatoria, Tesla ha modificado los precios de su flota de robotaxis en Austin por primera vez en más de seis meses. El cambio, efectivo desde el sábado, incrementa la tarifa inicial de 1,00 a 3,25 dólares. El precio por milla recorrida se mantiene en 1,00 dólar.

Este movimiento encarece de manera significativa los trayectos cortos, lo que podría interpretarse como un intento de desincentivarlos y orientar la demanda hacia viajes más largos. La medida adquiere sentido en un contexto donde usuarios en Austin han reportado tiempos de espera de entre 10 y 15 minutos, sin que se haya producido una expansión notable de la flota activa de vehículos (supervisados o no).

La historia de precios del servicio, lanzado el 22 de junio de 2025, muestra una búsqueda constante del modelo óptimo. Comenzó con una tarifa fija de 4,20 dólares, luego pasó a 6,90 dólares con la ampliación de la zona de cobertura, y en julio de 2025 adoptó un sistema de tarifas más dinámico. El nuevo precio base parece ser otro paso hacia una estructura económicamente más sostenible.

La acción refleja la tensión y la división de opiniones

Previo al vencimiento del plazo con la NHTSA, la acción de Tesla mostró signos de debilidad. El viernes cerró en 341,75 euros, con una caída del 2,22% en la sesión. El indicador RSI (14 días) se situaba en 73,7, un nivel que suele señalar una sobrecompra a corto plazo.

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En los mercados coexisten dos narrativas contrapuestas. Los escépticos destacan la elevada valoración de la empresa y exigen avances más tangibles en la conducción autónoma. Esta postura se ve reflejada en un aumento de la actividad en opciones de venta (puts) a corto plazo en ciertos niveles de precio. Asimismo, se citan datos de matriculaciones más débiles en Estados Unidos y Europa, que algunos analistas vinculan a la polémica figura pública de Elon Musk.

Las recomendaciones de los analistas muestran esta división. Barclays mantiene una postura "Neutral". BNP Paribas reiteró su recomendación de vender con un precio objetivo de 280 dólares. Otras voces cautelosas son Phillip Securities (215 dólares) y JPMorgan (145 dólares, objetivo establecido en enero).

Los datos fundamentales de 2025 alimentan ambos bandos. Los ingresos cayeron a 94.800 millones de dólares (frente a 97.600 millones en 2024), con un resultado operativo de 1.410 millones. Sin embargo, se subraya que la valoración de la compañía descansa en gran medida en los ingresos futuros esperados de sus tecnologías autónomas e impulsadas por inteligencia artificial.

Expansión continua a pesar de los desafíos

A pesar de la investigación regulatoria, Tesla mantiene sus planes de expansión para el servicio de robotaxi. Está previsto que nuevas ciudades, como Phoenix, Miami y Las Vegas, se sumen a mediados de 2026. Paralelamente, se están produciendo cambios operativos internos: la fábrica de Fremont ha sido reconvertida de la producción de vehículos a la fabricación del robot humanoide Optimus.

Hay otras señales operativas positivas. La división de energía alcanzó márgenes del 30% a finales de 2025. Además, en "Servicio y Otros", los ingresos crecieron un 18% interanual, hasta los 3.370 millones de dólares, respaldados por la instalación de más de 3.800 nuevos puestos de Supercharger.

El lunes 9 de marzo no se espera un veredicto final, sino más bien una prueba de confianza. Una entrega de datos completa y convincente podría, al menos en apariencia, aliviar la presión regulatoria. Este resultado influirá directamente en la velocidad con la que Tesla podrá escalar sus servicios de conducción autónoma en Norteamérica.

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