Tesla: La luz verde en Ámsterdam ilumina un camino lleno de obstáculos

Tesla obtiene la primera homologación europea para su Full Self-Driving, pero enfrenta un exceso de inventario y reactiva en secreto el proyecto de un SUV compacto y asequible.

Un hito regulatorio en Europa coincide con una revisión estratégica urgente en Tesla. La empresa ha obtenido la primera aprobación oficial en el continente para su sistema de conducción asistida Full Self-Driving (FSD), concedida por las autoridades neerlandesas tras más de año y medio de evaluaciones. Este logro, sin embargo, llega en un momento de profunda presión operativa y un giro inesperado en su plan de productos.

La aprobación en los Países Bajos, que funciona como una homologación de tipo, podría sentar un precedente para su extensión a otros mercados de la Unión Europea. El despliegue comenzó este fin de semana para un grupo selecto de probadores que cuentan con el Hardware 4 de Tesla, quienes deben completar un tutorial obligatorio y un cuestionario antes de activar la versión de software 2026.3.6. El sistema mantiene la clasificación de Nivel 2, requiriendo la supervisión constante del conductor, cuya atención es monitorizada mediante sensores.

Este avance en la narrativa de autonomía contrasta con las dificultades inmediatas en el negocio central de venta de vehículos. Tesla enfrenta un exceso de inventario sin precedentes, con más de 50.000 unidades sin vender, según algunas estimaciones analíticas. Las entregas del primer trimestre de 2026, que totalizaron 358.023 vehículos, cayeron un 14% respecto al trimestre anterior. En Estados Unidos, las ventas se contrajeron un 8.4% interanual, hasta las 117.300 unidades, marcando el peor trimestre desde finales de 2021.

Paralelamente, la compañía ha reactivado en secreto un proyecto que su director ejecutivo, Elon Musk, había dado por enterrado: el desarrollo de un SUV eléctrico compacto y asequible. Según fuentes familiarizadas con el plan, Tesla ha contactado a proveedores en las últimas semanas para un vehículo de 4.28 metros de longitud, significativamente más pequeño y ligero que el Model Y. Con un peso objetivo de 1.5 toneladas, una batería más pequeña y un solo motor, su precio quedaría por debajo de los 37.000 dólares del Model 3. La producción, prevista en la fábrica de Shanghai, no comenzaría este año.

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Este cambio de rumbo supone una rectificación directa de las declaraciones de Musk en 2024, cuando consideró "inútil" fabricar coches baratos para conductores humanos ante la inminencia de los vehículos autónomos. Internamente, se reconoce ahora que muchos mercados globales no estarán regulatoriamente preparados para esa tecnología en años.

La atención inmediata se centra en los resultados trimestrales que Tesla publicará el 22 de abril, después del cierre del mercado estadounidense. El consenso de analistas anticipa un beneficio por acción de 0.39 dólares, lo que representaría un aumento del 48% frente al mismo periodo del año anterior. Las expectativas de ingresos oscilan entre los 22.69 y los 22.96 mil millones de dólares. El rendimiento de los márgenes y la gestión del enorme inventario serán claves en la presentación.

La comunidad inversora muestra una divergencia extrema. Mientras algunos, como el analista Dan Ives de Wedbush, mantienen objetivos alcistas de 600 dólares apostando por la infraestructura de IA y el despliegue del Cybercab en más de 30 ciudades estadounidenses este año, otros son profundamente escépticos. BNP Paribas Exane recortó su precio objetivo a 280 dólares, citando la "complicada situación accionarial" de la empresa. Los pronósticos más pesimistas sitúan el valor potencial de la acción en 145 dólares, preocupados por la generación de caja.

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Mientras tanto, el proyecto estrella de autonomía, el Cybercab, avanza lentamente. A principios de abril se avistaron unas 60 unidades en la gigafábrica de Texas. Musk ha advertido que el arranque de la producción en serie, previsto para el segundo trimestre de 2026, será "lento y doloroso". El éxito en Europa con el FSD se erige así como un pilar crucial para la credibilidad a largo plazo de esa visión, en un momento donde las ventas tradicionales muestran una clara fatiga.

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