Tesla: ¿La apuesta por la inteligencia artificial justifica su valoración en bolsa?

La semana que comienza se presenta crucial para Tesla. Tras conocerse el viernes las cifras de entregas del cuarto trimestre, que confirman un segundo año consecutivo de caída en las ventas de vehículos, la reacción del mercado ha sido de notable calma. Esta serenidad parece revelar un cambio de paradigma: los inversores ya no valoran a la compañía principalmente como un fabricante de automóviles, sino como una apuesta de futuro centrada en la inteligencia artificial.

Los datos del último trimestre de 2025 muestran una realidad dual. Por un lado, Tesla entregó 418.227 vehículos, lo que supone un descenso aproximado del 15% en comparación con el mismo periodo del año anterior. En el cómputo anual, las ventas alcanzaron 1,64 millones de unidades, entre un 8% y un 9% menos que en 2024. Este retroceso ha permitido que su rival chino, BYD, se consolide como el mayor fabricante mundial de coches eléctricos, con 2,26 millones de vehículos 100% eléctricos vendidos.

Por otro lado, el segmento energético brilla con fuerza propia. La compañía instaló 14,2 gigavatios-hora de sistemas de almacenamiento de energía, un récord que representa un crecimiento interanual del 29%. Este negocio, que se expande a un ritmo muy superior al del automóvil, se está convirtiendo en un pilar cada vez más importante para los resultados globales.

El telón de fondo: fin de incentivos y presión sectorial

La caída del 15% en las entregas del cuarto trimestre tiene un detonante claro: la expiración a finales de 2025 del crédito fiscal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos en Estados Unidos. Este fenómeno no es exclusivo de Tesla; todo el sector se resiente. Prueba de ello es que Rivian reportó un desplome del 31% en sus entregas, con solo 9.745 vehículos en el último trimestre, indicando que muchos compradores adelantaron sus adquisiciones al tercer trimestre.

A pesar del declive en las ventas, la acción de Tesla cerró 2025 con una ganancia superior al 15%. Esta divergencia evidencia que su valoración en bolsa se ha desacoplado hace tiempo del negocio automovilístico tradicional. Los inversores la tratan ahora como una empresa tecnológica, fijándose en su capacidad de computación para IA, la integración de Grok, el desarrollo del robot Optimus e, incluso, en la cercanía de su CEO, Elon Musk, con figuras como Donald Trump –con quien cenó el fin de semana en Mar-a-Lago–, lo que alimenta expectativas de posibles ventajas regulatorias para la conducción autónoma.

Acciones de Tesla: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Tesla - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El abismo entre los analistas: pronósticos que van de 131 a 600 dólares

La comunidad analítica muestra un consenso nulo, con perspectivas radicalmente opuestas:

Los optimistas centran su tesis en la inteligencia artificial. Dan Ives, de Wedbush, mantiene un precio objetivo de 600 dólares, argumentando que la caída en las entregas ya estaba descontada por el mercado. Su proyección es que Tesla podría alcanzar una capitalización de mercado de dos billones de dólares en doce meses, impulsada por el software de conducción autónoma y la robótica, señalando a 2026 como el año clave para esta valoración.

Los pesimistas se anclan en los fundamentos tradicionales. Michael Tyndall, de HSBC, sostiene su recomendación de "Reducir" con un objetivo de 131 dólares, lo que implicaría una caída de casi el 70% desde niveles actuales. Critica la enorme discrepancia entre la valoración (un ratio precio-beneficio superior a 290) y la contracción del negocio principal, subrayando que los modelos estándar no han logrado compensar la debilidad de demanda tras el fin de las subvenciones.

Las voces moderadas, como Morningstar, sitúan el valor razonable en torno a los 300 dólares. Consideran que la acción está moderadamente sobrevalorada y que su destino depende en gran medida de que el negocio del robotaxi, previsto para 2027 o 2028, genere finalmente flujos de caja.

La prueba definitiva: soportes técnicos y próximos resultados

Desde un punto de vista chartista, el nivel crítico a vigilar se sitúa entre 438 y 440 dólares. Una ruptura a la baja daría la razón a los críticos fundamentales. Si, por el contrario, el precio se mantiene en esa zona, la llamada "prima por IA" seguiría vigente. Todo está ahora pendiente del anuncio de la fecha de la conferencia de resultados. En ella, la compañía deberá demostrar si el récord en su división energética puede compensar el estrechamiento de los márges en automoción, y si la visión del robotaxi es algo más que una promesa a largo plazo.

Tesla: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Tesla del 5 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Tesla son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Tesla. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 5 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Tesla: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!