Tesla en un año de transición: más allá del liderazgo en ventas

El 2025 ha marcado un punto de inflexión para Tesla, alejándose de la narrativa de crecimiento imparable que la caracterizaba. La compañía se enfrenta a un declive en sus entregas de vehículos, ha cedido el primer puesto global a BYD y el mercado financiero comienza a evaluarla bajo una óptica más amplia. La cuestión central ahora es si sus apuestas en energía, inteligencia artificial y movilidad autónoma pueden compensar la desaceleración de su negocio principal.

La reconfiguración del mercado de vehículos eléctricos se ha hecho evidente con los datos del año pasado. Por primera vez, Tesla no es el mayor fabricante mundial de coches 100% eléctricos (BEV), un título que ahora ostenta el fabricante chino BYD.

Las cifras del ejercicio 2025 son elocuentes:
- BYD comercializó 2,26 millones de BEV, un incremento del 28% interanual.
- Tesla entregó 1,64 millones de BEV, lo que supone una caída del 9% respecto a 2024.
- La diferencia de volumen entre ambos supera los 620.000 vehículos.

Este desplazamiento no es solo simbólico. Refleja una batalla en el mercado masivo donde el precio, una gama renovada y la fortaleza local son decisivos. BYD avanza con una expansión agresiva en segmentos sensibles al costo, presionando directamente a los ya veteranos Model 3 y Model Y de Tesla.

El lastre de las entregas automovilísticas

El informe de producción y entregas del cuarto trimestre de 2025, publicado a principios de enero, confirmó la tendencia negativa. Tesla entregó 418.227 unidades entre octubre y diciembre, un 15,6% menos que en el mismo periodo del año anterior.

Este resultado se situó por debajo de la estimación consensuada propia de la empresa (422.850 vehículos) y también por debajo de las expectativas más optimistas de Wall Street, que rondaban las 426.000 unidades. Para el año completo, las entregas sumaron 1,636 millones, un retroceso de entre el 8,5% y el 9%, consolidando así dos ejercicios consecutivos de volúmenes a la baja.

Dos factores clave explican esta debilidad. Por un lado, la expiración el 30 de septiembre de 2025 del crédito fiscal estadounidense de 7.500 dólares para vehículos eléctricos, que adelantó compras al tercer trimestre y vació la demanda del cuarto. Por otro, la intensificación de la competencia. Además, la producción del Q4 fue de 434.358 vehículos, superior a las ventas, lo que mantiene los inventarios como un asunto por resolver.

Acciones de Tesla: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Tesla - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La energía emerge como contrapeso

Frente al panorama automotriz, el segmento de energía presenta un dinamismo notable. Tesla anunció un récord de instalaciones de sistemas de almacenamiento en el último trimestre: 14,2 GWh entregados, casi un 50% más que en el cuarto trimestre de 2024. En el acumulado anual, el total alcanzó los 46,7 GWh.

Este negocio gana relevancia estratégica al diversificar las fuentes de ingresos y reducir la dependencia exclusiva del automóvil. Ofrece, además, el potencial de márgenes más estables, especialmente valioso en periodos de fuertes guerras de precios y descuentos en el sector del vehículo. La división de energía se consolida así como una segunda pilar fundamental para la compañía.

Reacción bursátil y división analítica

La respuesta del mercado a los datos fue negativa, aunque contenida. Las acciones de Tesla cayeron aproximadamente un 2,3% el viernes, hasta los 439,29 dólares. Si bien el precio se encuentra casi un 10% por debajo del máximo del último año, se mantiene muy por encima de los mínimos registrados en la primavera de 2025. La posición respecto a las medias móviles sugiere que la tendencia alcista de fondo permanece intacta.

La comunidad analítica, sin embargo, muestra opiniones divergentes:
- Truist ajustó ligeramente su precio objetivo a 439 dólares, manteniendo una recomendación "Hold". Considera que la valoración actual ya refleja en gran medida las incertidumbres del negocio automovilístico.
- Wedbush mantiene su calificación "Outperform" con un objetivo de 600 dólares. Su tesis se basa en que la historia de inversión de Tesla ha evolucionado desde los volúmenes unitarios hacia la IA, el software y la conducción autónoma.

Esta disparidad subraya que el debate de mercado no gira tanto en torno a la interpretación de las cifras actuales, sino sobre la valoración que merecen los nuevos campos de crecimiento.

Próximo hito: resultados y el horizonte del Robotaxi

La atención se dirige ahora al próximo evento clave: la publicación de los resultados financieros del cuarto trimestre el 28 de enero de 2026, junto con las perspectivas de la empresa. El foco no estará únicamente en los márgenes y volúmenes del negocio automotor, sino especialmente en el cronograma del proyecto de robotaxi "Cybercab".

El CEO Elon Musk ha sugerido que el inicio de la producción podría producirse en abril o mayo de 2026. La capacidad del equipo directivo para respaldar de manera creíble este calendario y cuantificar con mayor claridad el papel de la IA y la autonomía en el modelo de negocio será crucial. Un mensaje convincente podría apuntalar esta fase de transición. De lo contrario, la imagen de un Tesla cuyo sector automotor se contrae podría opacar temporalmente la promesa de sus proyectos de futuro.

Tesla: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Tesla del 3 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Tesla son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Tesla. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 3 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Tesla: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!