Tesla cierra un ciclo: el adiós a sus modelos fundacionales

Tesla deja de producir sus modelos S y X en 2026, reorientando recursos hacia robotaxi Cybercab, robot Optimus y una mega fábrica de chips de 2nm. Análisis de su desafío en China y valoración.

La estrategia de Tesla da un giro histórico con la retirada programada de los dos vehículos que cimentaron su leyenda: el Model S y el Model X. La producción cesará definitivamente a finales del segundo trimestre de 2026, tras un periodo de despedida. En Corea del Sur, ya no se aceptaban pedidos nuevos después del 31 de marzo, mientras que a los clientes en Estados Unidos se les alertó por correo electrónico sobre la disponibilidad limitada de unidades restantes. Este movimiento señala una reorientación profunda de la compañía.

Una apuesta millonaria en chips y robótica

Los recursos liberados por la discontinuación de estos modelos se destinarán íntegramente a dos proyectos de vanguardia: el robotaxi Cybercab y Optimus, el robot humanoide. Este cambio de rumbo viene acompañado de una iniciativa colosal en semiconductores. Elon Musk ha presentado la "Terafab", una planta propia de fabricación de chips que se construirá en Austin, Texas. Su objetivo es producir chips de inferencia de 2 nanómetros para alimentar los sistemas de inteligencia artificial de Tesla. Las estimaciones de inversión oscilan entre 20.000 y 25.000 millones de dólares, aunque analistas de Morgan Stanley contemplan la posibilidad de que la cifra alcance los 40.000 millones. La producción de los primeros chips no comenzará antes de 2028.

El momento de este ambicioso despliegue capital es significativo. Tesla cerró el ejercicio fiscal 2025 con un descenso del 46% en sus beneficios. Por segundo año consecutivo, las entregas de vehículos cayeron, situándose en 1,65 millones de unidades. En contraste, la empresa planea duplicar sus gastos de inversión para 2026, llevándolos a aproximadamente 20.000 millones de dólares.

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El desafío en China y la mirada institucional

La presión en el crucial mercado chino no cede. En febrero de 2026, Tesla ocupó la novena posición en ventas de turismos, con 58.599 unidades entregadas. Esta cifra la sitúa muy por detrás de líderes locales como Geely (224.342 unidades) y BYD (187.782 unidades).

Entre los grandes inversores institucionales, la postura frente a Tesla es divergente. Synergy Asset Management redujo en más del 84% su posición durante el cuarto trimestre de 2025. Al mismo tiempo, Norges Bank (el banco central noruego) estableció una nueva participación valorada en unos 15.400 millones de dólares. En conjunto, la tenencia institucional del capital de Tesla se mantiene en un 66,2%.

La próxima prueba: el informe de entregas

Todas las miradas están puestas ahora en el 2 de abril de 2026, fecha en la que Tesla hará públicos los datos de entregas correspondientes al primer trimestre. El consenso del mercado anticipa una cifra en torno a las 365.000 unidades. A pesar de una caída de aproximadamente el 16% en su cotización desde comienzos de año, la acción de Tesla se negocia con un ratio precio-beneficio (P/E) de cerca de 335. Esta elevada valoración deja poco margen para nuevas decepciones que puedan sacudir la confianza de los inversores.

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