TenneT: EU-Kommission macht Weg frei

Die EU-Kommission gibt grünes Licht für den Erwerb eines 25,1-Prozent-Anteils an Tennet Deutschland durch die KfW für 3,3 Milliarden Euro.

Brüssel hat grünes Licht gegeben. Die EU-Kommission hat den staatlichen Einstieg beim Stromnetzbetreiber Tennet Deutschland heute genehmigt — und damit eine jahrelange Hängepartie um die Zukunft des größten deutschen Übertragungsnetzbetreibers einem Ende näher gebracht.

Konkret übernimmt der Bund über die staatliche Förderbank KfW einen Anteil von 25,1 Prozent an Tennet Deutschland. Der Kaufpreis liegt bei 3,3 Milliarden Euro. Die Brüsseler Behörde prüfte die Transaktion im vereinfachten Fusionskontrollverfahren und sah angesichts der begrenzten Marktstellung der Beteiligten keine wettbewerbsrechtlichen Probleme.

Warum der Bund einsteigt

Hinter der Transaktion steckt ein strukturelles Dilemma. Tennet Deutschland betreibt ein rund 14.000 Kilometer langes Höchstspannungsnetz von Schleswig-Holstein bis Bayern — und braucht für dessen Ausbau gewaltige Investitionen. Im Zuge der Energiewende müssen Tausende Kilometer neue Leitungen entstehen, damit Windstrom aus dem Norden die Verbrauchszentren im Süden erreicht.

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Die niederländische Muttergesellschaft wollte diesen Kapitalbedarf schon seit Jahren nicht alleine stemmen. Die Argumentation aus Den Haag war klar: Hohe Milliardeninvestitionen in ein ausländisches Stromnetz gehören nicht zum Kerngeschäft eines niederländischen Staatsunternehmens. Entsprechend suchte der Konzern lange nach Investoren oder einem vollständigen Käufer für die deutsche Tochter.

Ein erster Schritt, kein Abschluss

Mit dem KfW-Einstieg ist die Eigentümerfrage bei Tennet Deutschland noch nicht endgültig gelöst. Der Bund hält künftig etwas mehr als ein Viertel — eine Minderheitsbeteiligung, die zwar gemeinsame Kontrolle verschafft, die niederländische Seite aber weiterhin einbindet. Der milliardenschwere Netzausbau, den Deutschland für die Energiewende braucht, erfordert in den kommenden Jahren weitere Finanzierungsentscheidungen. Die heutige EU-Genehmigung schafft dafür die regulatorische Grundlage.

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