Take-Two: la paciencia como inversión, el 21 de mayo como examen
28.04.2026 - 20:01:02 | boerse-global.de
La cotización de Take-Two Interactive se mueve entre dos fuerzas opuestas: el escepticismo que generan sus pérdidas contables y la fe inquebrantable en el lanzamiento de Grand Theft Auto VI. A 183,90 euros por acción en las bolsas europeas, el título acumula un descenso cercano al 14% en lo que va de año. Sin embargo, en el último mes la tendencia se ha invertido con una subida del 9%, señal de que el mercado empieza a descontar el giro que se avecina.
El próximo 21 de mayo, tras el cierre de Wall Street, la compañía presentará los resultados del cuarto trimestre fiscal y del ejercicio completo. La cita es clave: el mercado espera conocer la hoja de ruta de lanzamientos para los próximos tres años. Y, sobre todo, quiere escuchar cómo el management planea convertir los actuales números rojos en un flujo de caja récord.
El lastre contable que oculta una operativa sólida
Take-Two prevé cerrar el trimestre con una pérdida neta de hasta 129 millones de dólares. El agujero responde a dos grandes partidas: las amortizaciones derivadas de la compra de Zynga y el mastodóntico presupuesto de desarrollo de GTA VI, cifrado en unos 2.000 millones de dólares. A ello se suman los bonus internos que Rockstar Games reparte entre su núcleo creativo.
Pero los analistas miran más allá del resultado contable. El flujo de caja operativo, que la propia compañía ha elevado hasta los 450 millones de dólares para el conjunto del año, cuenta una historia muy distinta. Los grandes desembolsos en desarrollo ya se han producido; el dinero ha salido de caja. Ahora toca esperar a que las ventas del próximo blockbuster lo devuelvan con creces.
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El negocio recurrente, mientras tanto, funciona a pleno rendimiento. Las compras dentro del juego y las suscripciones representarán este año el 78% de los ingresos netos, con un crecimiento interanual del 17%. Una cartera de títulos consolidada sostiene esta evolución, ajena a los vaivenes de los grandes lanzamientos.
Wall Street apuesta al alza, con matices
La mayoría de los 28 analistas que cubren el valor recomiendan comprar. Solo uno aconseja vender. El precio objetivo medio se sitúa en 277,10 dólares, aunque hay quien llega a los 305. Jefferies, por ejemplo, confirmó el lunes su consejo de compra, dando aire a una acción que llevaba semanas rezagada respecto al mercado general.
Para el próximo ejercicio, las previsiones apuntan a un incremento de ingresos del 28%. Y a largo plazo, las estimaciones de flujo de caja libre son aún más ambiciosas: 2.700 millones de dólares en 2031. Todo, claro, sujeto al éxito de GTA VI.
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Esa fecha marca el lanzamiento de Grand Theft Auto VI. El consejero delegado, Strauss Zelnick, ya ha anticipado que el ejercicio siguiente será de récord en ingresos. Los costes de desarrollo, una vez activados, se irán compensando con los ingresos que genere el juego.
Los analistas esperan un salto enorme en el beneficio por acción a partir de 2027. La pregunta que sobrevuela el mercado es si la acción, castigada por las pérdidas contables, sabrá anticipar ese movimiento o si necesitará ver los números reales para reaccionar. El 21 de mayo, con la presentación de la pipeline de productos, se empezarán a despejar las dudas.
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