Take-Two: La desconexión estratégica que desconcierta al mercado

La disolución del equipo de IA y la fuerte reducción de Rathbones contrastan con las sólidas cuentas de Take-Two, generando escepticismo antes del lanzamiento de Grand Theft Auto VI.

Mientras el gigante del videojuego Take-Two Interactive se prepara para el lanzamiento más importante de la última década, una serie de movimientos contradictorios desde la dirección están sembrando dudas entre los inversores. La reciente disolución de su unidad interna de inteligencia artificial, justo meses antes del estreno de Grand Theft Auto VI, choca frontalmente con el discurso público de su máximo ejecutivo y se suma a la cautela institucional en un momento clave.

La firma de gestión de activos Rathbones Group ha reducido su posición en Take-Two en casi un 90% durante el cuarto trimestre, pasando de aproximadamente 138.000 acciones a solo 14.000. Esta significativa retirada, notificada a la SEC el 8 de abril, refleja una creciente prudencia que se extiende más allá de los grandes fondos. En el mercado, el papel ha cedido alrededor de un 20% desde enero y cotiza a 172,20 euros, un nivel que se sitúa más de un 14% por debajo de su media móvil de 200 sesiones.

Este escepticismo contrasta con unos fundamentales que, en teoría, son sólidos. Para el tercer trimestre de su año fiscal 2026, la compañía reportó unos ingresos netos GAAP de 1.700 millones de dólares, superando sus propias previsiones y representando un crecimiento interanual del 25%. Su margen bruto se mantuvo robusto en el 55,6%. Además, Take-Two elevó su perspectiva de Net Bookings para el ejercicio completo a un rango de entre 6.650 y 6.700 millones de dólares, lo que implica un avance de cerca del 18%.

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El verdadero foco de tensión, sin embargo, no está en las cuentas pasadas sino en la estrategia futura. A principios de abril se confirmó la salida de Luke Dicken, responsable de la división de IA, junto con otros investigadores y analistas de datos. Este equipo, heredado en gran parte de la adquisición de Zynga por 12.700 millones de dólares, ha sido desmantelado. La medida resulta paradójica porque el CEO Strauss Zelnick había defendido recientemente el compromiso de la empresa con la IA generativa, negando además que fuera a usarse como excusa para recortar puestos de trabajo.

Esta desconexión se agrava con las declaraciones de Zelnick en febrero, donde aclaró que la IA no tenía ningún papel en el desarrollo de GTA VI y que todo el contenido del juego se creaba manualmente. La disolución del departamento se enmarca, de hecho, en un programa más amplio de reducción de costes. Solo en 2024, Take-Two eliminó el 5% de su plantilla y cerró un estudio, movimientos con los que espera ahorrar unos 165 millones de dólares.

El horizonte inmediato para la acción presenta un perfil mixto. Por un lado, el lanzamiento del esperado Grand Theft Auto VI, previsto para el 19 de noviembre, actúa como un poderoso catalizador a largo plazo. Por otro, el camino hasta esa fecha parece escarpado. Los analistas anticipan para el próximo trimestre una caída de casi el 47% en el beneficio por acción (EPS) en comparación con el año anterior. Aunque el consenso de Wall Street sigue siendo mayoritariamente alcista —26 de 28 analistas recomiendan comprar el valor—, se observan ajustes tácticos. Wells Fargo, por ejemplo, recortó ligeramente su precio objetivo de 295 a 293 dólares, aunque mantuvo su recomendación "Overweight".

La próxima publicación de resultados trimestrales servirá como un nuevo termómetro. Los observadores del mercado prevén un fuerte descenso interanual de los beneficios, pero simultáneamente proyectan un crecimiento de los ingresos de casi un 28%, impulsado por la expectación previa al lanzamiento de su gran franquicia. Take-Two navega así por aguas complejas, donde la solidez financiera y la promesa de un futuro blockbuster luchan por imponerse a la incertidumbre estratégica y a la impaciencia de los mercados.

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