Super Micro Computer: Un escándalo de contrabando de chips de IA sacude sus cimientos
25.03.2026 - 23:23:50 | boerse-global.de
La reputación del fabricante de servidores Super Micro Computer se ve empañada por una grave acusación de contrabando. Las autoridades estadounidenses han imputado a uno de sus cofundadores, Yih-Shyan "Wally" Liaw, por su presunta participación en una red para evadir las restricciones de exportación. Aunque la empresa como entidad no ha sido formalmente acusada, la sombra de la sospecha se proyecta sobre sus operaciones y, crucialmente, sobre su estratégica alianza con el gigante Nvidia.
Reacción del mercado y recorte de objetivos
El impacto en Wall Street fue inmediato y severo. La cotización de la acción de Super Micro Computer se desplomó casi un 23% en la semana, para luego recuperar un 5,31% en la última sesión y cerrar en 23,41 dólares. Ante el evidente riesgo reputacional y de gobierno corporativo, los analistas han reaccionado revisando a la baja sus valoraciones:
- Citi ha recortado su precio objetivo de 39 a 25 dólares, manteniendo una recomendación "Neutral".
- Rosenblatt Securities lo ha reducido de 50 a 32 dólares, aunque conserva su calificación de "Compra".
Los detalles de la trama ilegal
Según la documentación judicial presentada por el Departamento de Justicia de EE. UU., entre 2024 y 2025 se desvió hacia China hardware avanzado de inteligencia artificial valorado en 2.500 millones de dólares. El modus operandi para burlar los controles incluía el uso de empresas pantalla en el sudeste asiático, documentación falsa e incluso servidores simulados. Solo en el transcurso de 2025, el valor de los envíos desviados habría alcanzado los 510 millones de dólares.
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Como primera medida interna, Wally Liaw presentó su renuncia al consejo de administración. La compañía ha declarado que está cooperando con la investigación, ha suspendido a dos empleados y ha cortado la relación con un contratista implicado en los hechos.
Un desempeño operativo marcado por la contradicción
Paradójicamente, los fundamentales del negocio mostraban un vigor extraordinario. En el trimestre cerrado en diciembre de 2025, Super Micro Computer reportó unos ingresos récord de 12.680 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 123%. No obstante, este impresionante dato se vio empañado por una fuerte presión en los márgenes: el margen bruto se contrajo casi a la mitad, pasando del 11,8% al 6,4% en el mismo periodo.
Para gestionar esta crisis de cumplimiento normativo, la dirección ha nombrado a DeAnna Luna como directora de cumplimiento interina. La medida es urgente, dado que la empresa ya tenía antecedentes por infracciones de exportación a Irán y por problemas en sus auditorías contables.
El riesgo crítico: la cadena de suministro y la confianza
La principal incógnita de cara al futuro inmediato se centra en la resiliencia de su cadena de suministro y en la confianza de sus clientes. Super Micro Computer tiene en su cartera de pedidos más de 13.000 millones de dólares para su nueva plataforma Blackwell-Ultra. Los observadores del sector vigilan de cerca dos factores clave: si Nvidia, su proveedor esencial, decidirá restringir futuras asignaciones de chips, y si los grandes clientes, ahora recelosos, trasladarán sus órdenes a competidores como Dell o Hewlett Packard Enterprise (HPE).
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