Super Micro Computer: La presión del mercado ensombrece sus novedades

El sector de la infraestructura para la inteligencia artificial atraviesa un momento de tensión, y Super Micro Computer no es la excepción. La cotización de la empresa, que actualmente ronda los 32 dólares, registró una caída superior al 8% en la semana pasada. Este movimiento negativo se produce a pesar del lanzamiento de nuevos productos por parte de la compañía, evidenciando que el pesimismo derivado de los últimos resultados de Oracle y Broadcom está arrastrando a todo el segmento de hardware para IA.

El mercado parece haber entrado en una fase de "fatiga de la IA", donde las buenas noticias específicas pierden fuerza ante preocupaciones más amplias. Un claro ejemplo es la tibia recepción que tuvo el anuncio, el 9 de diciembre, de los nuevos sistemas Blackwell de Super Micro. Estas plataformas, diseñadas para la arquitectura HGX B300 de NVIDIA y disponibles en formatos 4U y 2-OU, representan un avance técnico significativo con capacidad para refrigerar hasta 144 GPUs por rack, algo crucial para la eficiencia energética de los centros de datos. El propio CEO Charles Liang destacó su importancia para los hyperscalers.

Sin embargo, los inversores están centrados en otros frentes: el miedo a una compresión de los márgenes comerciales y una excesiva concentración de la cartera de clientes. La decepción por las cifras de Oracle ha actuado como catalizador de esta cautela. La confianza, al parecer, solo volverá con la presentación de datos de ventas contundentes.

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De los máximos anuales a una valoración comprimida

La trayectoria de la acción refleja un brusco cambio de ánimo. Desde los máximos que alcanzó en 2024, el título ha retrocedido más de un 70%, cotizando ahora en los mencionados 32 dólares. La compañía, que fue el epítome del auge de la infraestructura de IA, está ahora bajo la lupa de su rentabilidad, donde sus márgenes se muestran más ajustados que los de varios de sus competidores.

Este repliegue ha tenido un impacto directo en su valoración. El ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa muy por debajo de sus promedios históricos. El consenso analítico, aunque mayoritariamente mantiene una recomendación de "Mantener" (Hold), apunta a un precio objetivo promedio de 48 dólares. Esto supone un potencial alcista teórico de casi el 50% desde los niveles actuales.

La prueba de fuego: el próximo informe de resultados

Todos los ojos están puestos ahora en el soporte técnico de los 30 dólares. Una ruptura a la baja de ese nivel podría desencadenar nuevas oleadas de ventas. No obstante, el auténtico punto de inflexión llegará el 3 de febrero de 2026, fecha en la que Super Micro Computer publicará su informe trimestral. Ese documento revelará si la demanda por sus prometedores sistemas Blackwell se está materializando realmente en el libro de pedidos.

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