Super Micro Computer: La apuesta de los grandes inversores en un giro técnico

La cotización de Super Micro Computer continúa mostrando debilidad, situándose cerca de los 30 dólares estadounidenses. Este nivel representa una caída de aproximadamente el 50% desde los máximos alcanzados en octubre. Sin embargo, mientras el precio de la acción se resiente, se observa una actividad inusualmente agresiva en un segmento específico del mercado: el de derivados.

Desde el otoño, el valor ha cedido entre un 40% y un 50%. El detonante fue la publicación de los resultados del primer trimestre a principios de noviembre, que no cumplieron con las elevadas expectativas de crecimiento en su negocio de servidores para inteligencia artificial. La marca de los 30 dólares se perfila ahora como un soporte técnico crucial; una ruptura sostenida por debajo podría precipitar nuevas ventas.

Frente a este panorama chartista, los datos del mercado de opciones cuentan una historia distinta. Se ha detectado una compra masiva de opciones call (de compra) con vencimiento el 2 de enero de 2026, es decir, con una vida útil de apenas unos días. El volumen negociado en strikes de 31 y 32,50 dólares superó en más de 25 veces el interés abierto existente. Esta concentración de apuestas alcistas a muy corto plazo sugiere que algunos actores institucionales consideran el papel sobrevendido y anticipan un rebote técnico antes de que finalice el año.

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Factores fundamentales y una valoración contraída

Más allá del movimiento técnico, los inversores mantienen ciertas preocupaciones fundamentales. Entre ellas, se citan retrasos en pedidos y una presión a la baja en los márgenes brutos de la empresa. No obstante, la fuerte corrección ha tenido un efecto colateral: la valoración se ha abaratado significativamente.

El ratio precio-beneficio prospectivo (Forward P/E) se sitúa ahora en torno a 17, un nivel notablemente inferior al de muchos otros valores de crecimiento del sector tecnológico. Esta compresión de la valoración, claro está, parte de la premisa de que la compañía logrará retomar la senda del crecimiento de beneficios en los próximos trimestres.

La pregunta clave para el mercado es si el soporte de los 30 dólares logrará sostenerse o si, por el contrario, se probarán niveles inferiores. La agresiva posición construida en el mercado de opciones en los últimos días es un indicio claro de que un segmento relevante del capital especulativo confía en un repunte técnico en la recta final del ejercicio.

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