Süss MicroTec Aktie: Großinvestor greift zu

Der französische Vermögensverwalter BNP Paribas Asset Management stockt seinen Anteil am Halbleiterausrüster Süss MicroTec auf über fünf Prozent auf, trotz eines schwierigen Übergangsjahres mit sinkenden Margen.

Süss MicroTec durchläuft ein schwieriges Übergangsjahr mit sinkenden Margen und einem negativen Cashflow. Dennoch setzt ein institutionelles Schwergewicht genau jetzt ein starkes Zeichen. BNP Paribas Asset Management hat die aktuelle Schwächephase genutzt, um die eigene Beteiligung an dem Halbleiterausrüster deutlich aufzustocken.

Laut einer aktuellen Stimmrechtsmitteilung überschritt der französische Vermögensverwalter am 1. April die Meldeschwelle von fünf Prozent. Konkret kletterte der Anteil der Stimmrechte von zuvor 3,24 auf nun 5,17 Prozent. Marktbeobachter werten diesen Zukauf als Vertrauensbeweis in die langfristige Strategie des TecDAX-Konzerns.

Gewinne ohne Mittelzufluss

Ein genauer Blick auf die jüngste Bilanz erklärt die aktuelle Skepsis vieler Anleger. Zwar verbuchte Süss MicroTec für 2025 einen Rekordumsatz von 503,2 Millionen Euro sowie knapp 50 Millionen Euro Gewinn. Dem gegenüber steht allerdings ein negativer freier Cashflow von minus 23 Millionen Euro. Diese Lücke resultiert primär aus dem Aufbau von Working Capital und den teuren Investitionen in den neuen Produktionsstandort im taiwanesischen Zhubei. Die ausgewiesene Profitabilität ist momentan also nicht vollständig durch liquide Mittelzuflüsse gedeckt.

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Gedämpfte Erwartungen für 2026

Für das laufende Jahr hat das Management die Erwartungen bereits nach unten korrigiert. Der Umsatz soll auf 425 bis 485 Millionen Euro sinken, während die EBIT-Marge voraussichtlich auf acht bis zehn Prozent schrumpft. Verantwortlich dafür sind Verlagerungskosten nach Asien, hohe Forschungsausgaben sowie eine temporäre Nachfragedelle in China. Analysten von Häusern wie der Deutschen Bank oder UBS lassen sich davon nicht beirren und belassen ihre Kursziele in einer Spanne zwischen 55 und 64 Euro.

Die strategische Neuausrichtung kostet kurzfristig Geld und drückt auf die Marge. Ein solider Auftragsbestand von knapp 267 Millionen Euro zum Jahreswechsel bietet dem Unternehmen allerdings ein wichtiges Polster. Ab 2027 müssen die hohen Investitionen in Taiwan greifen, damit Süss MicroTec wie erhofft vom globalen Boom bei KI-Anwendungen profitiert.

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