Strategy supera un examen crucial, pero la sombra de MSCI se cierne sobre su futuro

La compañía Strategy Inc., anteriormente conocida como MicroStrategy, ha recibido una noticia positiva para su liquidez. La bolsa Nasdaq ha confirmado que la empresa mantendrá su posición dentro del selectivo índice Nasdaq-100 para el ciclo de 2026, disipando así los temores de una posible expulsión. Sin embargo, el alivio entre los inversores ha sido moderado, ya que la atención se desplaza rápidamente hacia una potencial amenaza procedente de otro importante proveedor de índices.

La permanencia en este índice es fundamental, ya que garantiza flujos de capital pasivo procedentes de grandes fondos cotizados (ETFs) que replican su composición, como el popular Invesco QQQ. Se trata de un evento de liquidez de primer orden. A pesar de este respaldo estructural, las acciones de Strategy no celebraron la noticia. En la sesión del viernes, el valor cerró con una caída del 3,62%, situándose en 150,50 euros.

La explicación de esta divergencia reside en el corazón del modelo de negocio de la firma: su colosal exposición a Bitcoin. La correlación entre el precio de la acción y la criptomoneda es extremadamente alta. Strategy posee en su balance 660.624 bitcoins, con un valor aproximado de 59.500 millones de dólares. Por lo tanto, la reciente debilidad en el mercado de activos digitales opacó por completo el anuncio positivo del Nasdaq.

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La incertidumbre se traslada a MSCI

Mientras Nasdaq avala, por ahora, la estrategia de la compañía, una nube de incertidumbre se forma en el horizonte. El proveedor de índices MSCI se encuentra evaluando propuestas para excluir de sus índices globales a aquellas empresas con exposiciones desproporcionadas a activos digitales. Este escenario sitúa a Strategy en una encrucijada identitaria.

El consejero delegado, Phong Le, intenta alejar la etiqueta de que la empresa es un simple vehículo de tenencia de criptoactivos. En su defensa, argumenta que Strategy opera como un generador de "crédito digital". Este marco conceptual busca preservar su lugar en los índices de MSCI, pero la paciencia del mercado ante su agresiva política de endeudamiento para acumular Bitcoin parece estar disminuyendo.

Panorama actual de Strategy:
* Estatus en Nasdaq: Confirmada su permanencia en el Nasdaq-100 para 2026.
* Riesgo Bitcoin: Su cartera ha crecido hasta superar las 660.000 BTC.
* Sentimiento del mercado: La cautela domina, con la cotización un 61% por debajo de su máximo del último año.

La fecha clave: 15 de enero de 2026

Todos los ojos están puestos ahora en esa fecha. El 15 de enero de 2026, MSCI comunicará su decisión final sobre los criterios de admisión para empresas con grandes reservas de criptomonedas. Un veredicto negativo que condujera a la exclusión de Strategy de sus índices podría desencadenar ventas forzosas masivas por parte de fondos pasivos. Este efecto contrarrestaría por completo el beneficio de liquidez obtenido con la decisión del Nasdaq, marcando un punto de inflexión crítico para la compañía.

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