Strategy Replantea su Financiación: Las Acciones Preferentes Toman el Relevo
18.03.2026 - 13:14:49 | boerse-global.de
La empresa Strategy ha realizado una nueva y significativa adquisición de Bitcoin, pero el método para financiarla revela un cambio de rumbo en su estrategia corporativa. Durante la semana del 9 al 15 de marzo, la compañía destinó miles de millones a comprar criptomonedas, priorizando por primera vez la emisión de acciones preferentes sobre la venta de acciones ordinarias.
Un Acumulador Incesante se Acerca a su Meta
Con esta última operación, Strategy ha añadido 22.337 BTC a su tesoro, pagando un precio promedio de aproximadamente 70.194 dólares por cada uno. Esta compra individual se sitúa como la quinta más grande en los anales de la firma. El objetivo declarado de la compañía es alcanzar la posesión de un millón de bitcoins antes de que finalice el año 2026. Tras esta adquisición, su cartera ya suma 761.068 BTC, con un valor total cercano a los 55.800 millones de dólares. El precio de compra promedio de todos sus bitcoins se mantiene en unos 75.696 dólares por moneda.
Para continuar con su programa de acumulación, Strategy dispone de un margen de financiación restante de alrededor de 34.000 millones de dólares.
El Instrumento STRC Asume el Papel Protagónico
El detalle clave de esta transacción reside en su estructura de financiamiento. Mientras que en ocasiones anteriores las emisiones de acciones comunes eran la fuente principal de capital, esta vez el instrumento de acciones preferentes, conocido como STRC, ha llevado el peso. La compra se financió con 1.180 millones de dólares obtenidos mediante la emisión de STRC, frente a solo 396 millones de dólares procedentes de la venta de acciones ordinarias.
El motivo de este giro es claro: la cotización de la acción ordinaria de Strategy se encuentra más de un 70% por debajo de sus máximos históricos. Emitir nuevas acciones comunes en este contexto resultaría excesivamente costoso debido al efecto dilutivo para los accionistas existentes. Las acciones preferentes ofrecen una vía para captar capital sin generar esa dilución.
Los Mercados Reciben la Noticia con Optimismo
El anuncio fue bien recibido por los inversores. La cotización de la acción ordinaria de Strategy experimentó un alza de aproximadamente un 6%, logrando superar su media móvil de 50 sesiones, un nivel técnico que suele interpretarse como señal alcista. No obstante, con un índice de fuerza relativa (RSI) en 75,6, algunos analistas consideran que el valor ha entrado en territorio de sobrecompra.
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El Coste del Nuevo Modelo: Dividendos y Presión
Esta nueva arquitectura financiera, sin embargo, no está exenta de compromisos. Las acciones preferentes STRC conllevan una obligación de dividendos con una tasa del 11,5%. Esto implica que la última emisión generará una carga anual adicional de unos 135 millones de dólares en pagos de dividendos. En conjunto, la factura total anual por dividendos de Strategy supera ya la barrera de los mil millones de dólares.
La compañía cuenta con un colchón de liquidez en reservas en dólares estadounidenses por valor de 2.250 millones. A pesar de ello, el instrumento STRC comienza a mostrar cierta debilidad: su precio ha cotizado durante tres jornadas consecutivas por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Los observadores del mercado anticipan que Strategy podría verse obligada a incrementar la tasa de dividendos en otros 25 puntos básicos para sostener el atractivo y la estabilidad del precio de las acciones preferentes.
La gran incógnita que se plantea de cara a la segunda mitad de 2026 es si el instrumento STRC podrá mantenerse estable bajo el peso creciente de los pagos de dividendos o si, por el contrario, Strategy se verá forzada a reajustar una vez más su combinación de financiación para no desacelerar su ritmo de acumulación de Bitcoin.
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