Strategy: La firmeza de una apuesta multimillonaria por Bitcoin

La empresa incrementa su tenencia de Bitcoin a casi 767.000 unidades usando acciones preferentes, a pesar de registrar pérdidas contables no realizadas de miles de millones.

En un movimiento que subraya su convicción inquebrantable, Strategy Inc. ha ampliado significativamente sus reservas de Bitcoin, haciendo caso omiso a una pronunciada caída en el valor de mercado de la criptomoneda. Para financiar esta última adquisición, valorada en cientos de millones, la compañía ha recurrido a una herramienta de financiación innovadora, demostrando la agresividad de su estrategia digital incluso frente a sustanciales pérdidas contables.

Optimismo analítico frente a la volatilidad

A pesar del entorno de precios adverso, los analistas mantienen una visión favorable sobre la compañía. Firmas de inversión como Texas Capital y B. Riley continúan recomendando la compra de la acción, destacando el creciente apoyo regulatorio hacia Bitcoin. Además, Strategy cuenta con un amplio margen de maniobra financiera, ya que la emisión de sus nuevos valores preferentes STRC le proporciona una capacidad de inversión no utilizada que supera los 22.000 millones de dólares. Este colchón le permitiría seguir incrementando su exposición en los próximos meses.

La sombra de las pérdidas no realizadas

Sin embargo, esta política de acumulación constante tiene su contrapartida en el balance. Strategy posee ahora un total de 766.970 Bitcoin, con un coste de adquisición agregado de 58.020 millones de dólares. Esto se traduce en un precio medio de compra de 75.644 dólares por unidad. Dado que la cotización actual se sitúa muy por debajo de ese promedio, la empresa registró en el primer trimestre de 2026 una pérdida contable no realizada de 14.460 millones de dólares en sus activos digitales.

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Este impacto se refleja con claridad en la evolución bursátil de la compañía. El valor de la acción ha retrocedido un 18,5% desde comienzos de año. Cotizando actualmente a 128,15 dólares, el papel se encuentra casi un 72% por debajo de su máximo anual alcanzado en julio de 2025. Como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, la valoración de Strategy está intrínsecamente ligada a la extrema volatilidad que caracteriza al mercado de las criptodivisas.

Una financiación específica para la compra

El mecanismo elegido para esta última ronda de compras ha sido particularmente notable. Entre el 1 y el 5 de abril de 2026, la empresa adquirió 4.871 Bitcoin adicionales por un valor aproximado de 330 millones de dólares, a un precio medio de 67.718 dólares por moneda. En lugar de liquidar parte de sus tenencias existentes o depender únicamente de financiación de deuda tradicional, Strategy optó por emitir una nueva serie de acciones preferentes en el mercado.

Este instrumento, denominado "Stretch", fue diseñado expresamente para generar el capital destinado a estas adquisiciones. La colocación de estos títulos especiales, identificados como STRC, le reportó a la compañía aproximadamente 330 millones de dólares. Si bien esta estructura facilita la expansión continua de su posición en Bitcoin, también ata de manera más estrecha el valor de la empresa al desempeño a largo plazo de la criptomoneda.

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