Strategy: La carrera por el dominio institucional del Bitcoin

Strategy reduce la brecha con BlackRock a 40.000 BTC tras comprar 22.337 bitcoins en una semana. Su objetivo es alcanzar 1 millón de BTC para finales de 2026.

En el competitivo panorama de los activos digitales, Strategy se encuentra a un paso de lograr un hito sin precedentes: superar a BlackRock como el mayor tenedor individual de Bitcoin a nivel mundial. La brecha que la separa del iShares Bitcoin Trust (IBIT) se ha reducido a aproximadamente 40.000 BTC, una distancia que ha disminuido de forma notable en las últimas semanas.

Un ritmo de acumulación implacable

La compañía ha mantenido una política de compra agresiva y constante. En la semana del 9 al 15 de marzo de 2026, su adquisición ascendió a 22.337 bitcoins, con un precio promedio por unidad de 70.194 dólares estadounidenses. Esta operación representa la duodécima semana consecutiva de compras y se sitúa como la quinta mayor en la historia de la empresa.

Gracias a esta estrategia, el patrimonio total de Strategy en Bitcoin alcanza ya los 761.068 BTC. La inversión acumulada para construir esta posición ronda los 57.600 millones de dólares, lo que arroja un precio de costo promedio de 75.696 dólares por cada bitcoin.

El impulso comprador de este año es contundente. Solo en las dos primeras semanas de marzo, la firma incorporó 40.332 BTC a sus reservas, obteniendo una rentabilidad del 3,0% en esas operaciones. Desde el inicio del ejercicio, las adquisiciones suman 88.568 bitcoins.

Un cambio estratégico en la financiación

Un aspecto que destaca en la última ronda de compras es el origen de los fondos. Por primera vez, la mayor parte del capital no provino de la emisión de acciones ordinarias (MSTR), sino de la serie de acciones preferentes STRC. Esta emisión recaudó 1.180 millones de dólares, frente a los 396 millones obtenidos por la venta de acciones comunes.

Las acciones preferentes STRC ofrecen un dividendo variable mensual, que actualmente se sitúa en el 11,50% sobre su valor nominal de 100 dólares. Este mecanismo financiero está diseñado para estabilizar la cotización en torno a esa cifra. No obstante, el crecimiento del portafolio de Bitcoin conlleva una carga financiera creciente: las obligaciones anuales por dividendos ya superan los mil millones de dólares, un coste que se incrementa con cada nueva compra.

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Perspectivas de mercado y objetivos

El anuncio de estas compras impulsó la cotización de la acción aproximadamente un 4% en el mercado extrabursátil. A pesar de ello, con un precio cercano a los 130,85 euros, el valor se mantiene muy por debajo de su máximo anual. La corrección del precio del Bitcoin desde los picos de octubre pasado ha afectado de manera desproporcionada a Strategy.

La compañía tiene un objetivo interno claro: alcanzar el millón de bitcoins en sus reservas para finales de 2026. Lograrlo exigiría un ritmo de compra sostenido de unas 6.158 BTC semanales durante las aproximadamente 42 semanas que restan, un volumen muy superior al observado hasta ahora.

Superar a BlackRock y su fondo IBIT en las próximas semanas marcaría un punto de inflexión histórico en la adopción institucional de la criptomoneda. Para los inversores, sin embargo, el riesgo de dilución del capital derivado de estas continuas emisiones de acciones es una sombra que se alarga con cada nueva adquisición de Bitcoin.

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