Strategy intensifica su acumulación de Bitcoin con una nueva compra multimillonaria

La firma tecnológica invierte 204 millones en Bitcoin a un precio medio de $67.700, financiado con emisión de acciones. Sus ingresos operativos son sólidos, pero los márgenes se desploman por la estrategia cripto.

La firma tecnológica Strategy Inc. continúa con su agresiva política de adquisición de criptomonedas. Según un documento presentado ante la SEC el 2 de marzo, la compañía realizó una compra sustancial de 3.015 Bitcoin entre el 23 de febrero y el 1 de marzo, desembolsando aproximadamente 204 millones de dólares. El precio medio por unidad se situó en 67.700 dólares, una cifra notablemente inferior al precio de coste promedio histórico de su cartera, que ronda los 75.985 dólares por Bitcoin.

Esta operación eleva el total de Bitcoin en poder de Strategy a la impresionante cifra de 720.737 BTC, cuyo valor se cuenta por miles de millones. La construcción de esta posición, iniciada en 2020, ha requerido una inversión acumulada de unos 54.770 millones de dólares. Para financiar la última ronda de compras, la empresa recurrió a la emisión de capital: la venta de 71.590 acciones preferentes Serie A (STRC) y 1,73 millones de acciones ordinarias de clase A generó unos ingresos netos de 237 millones de dólares.

Resultados operativos: ingresos sólidos frente a pérdidas estratosféricas

Mientras su estrategia con criptoactivos acapara la atención, el negocio principal de software de análisis mantiene un desempeño estable. En el cuarto trimestre de 2025, Strategy reportó unos ingresos de 123 millones de dólares, superando ligeramente tanto las expectativas como los 120,7 millones del mismo periodo del año anterior. Cabe destacar que la empresa ha batido las previsiones de ventas en tres de los últimos cuatro trimestres.

No obstante, el impacto en la rentabilidad es severo. Los costes asociados a la acumulación de Bitcoin y a la expansión del negocio han llevado el margen EBIT a un negativo abrumador del -1.147,9%. La valoración de la compañía supera ya los 50.000 millones de dólares, con un ratio precio-ventas de 96,27. Esta elevada cotización se sustenta casi exclusivamente en el valor de su tesorería en Bitcoin y en las expectativas futuras sobre su precio.

En el reciente evento Strategy World 2026, el CEO Phong Le desveló una nueva visión centrada en la inteligencia artificial para la división de software. Por su parte, el presidente ejecutivo Michael Saylor se refirió al "balance fortificado" de 45.000 millones de dólares como la base para "tres décadas de innovación tecnológica". La dualidad de Strategy como vehículo de inversión en Bitcoin y proveedor de software sigue definiendo su trayectoria, con un peso cada vez mayor del componente cripto.

Las acciones preferentes STRC, clave en la financiación, marcan un récord

El instrumento financiero que sustenta la estrategia de Bitcoin ha vivido una semana histórica. El martes 2 de marzo, Strategy vendió la mayor cantidad de acciones preferentes STRC en un solo día desde su lanzamiento, una cantidad suficiente para adquirir unos 1.000 Bitcoin. El volumen negociado con este activo alcanzó los 198,7 millones de dólares, muy por encima de la media móvil de 30 días, situada en 123,3 millones.

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La acción preferente STRC, de duración perpetua y con un valor nominal de 100 dólares, distribuye un dividendo variable mensual. Para marzo de 2026, la rentabilidad anualizada se ha fijado en el 11,5%, lo que supone la séptima vez que se incrementa desde su emisión. Además, la junta directiva ha autorizado el pago de dividendos atrasados para todas las series de acciones preferentes, que se hará efectivo el 31 de marzo. La estabilidad de su cotización, cercana al valor nominal, permite a Strategy captar capital de forma continua con una dilución mínima para los accionistas.

La acción ordinaria recupera terreno alineada con el mercado de criptodivisas

Tras unos meses de fuertes correcciones, la acción ordinaria de Strategy muestra signos de estabilización. El 4 de marzo, el título se revalorizó más de un 11%, impulsado por la recuperación de Bitcoin, que superó nuevamente la barrera de los 71.000 dólares por primera vez en un mes. En el mercado extrabursátil, la acción llegó a cotizarse alrededor de los 142 dólares por título.

Este activo funciona en la práctica como una inversión con apalancamiento sobre el precio de Bitcoin. Las recompras semanales de la empresa son ya percibidas por el mercado como una rutina y generan un impacto limitado en la cotización. Los factores decisivos para su evolución siguen siendo las fluctuaciones del propio Bitcoin y el apetito por el riesgo en el sector cripto en su conjunto.

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